COMEX金最新4029.980美元/盎司，较昨结4050.200美元跌20.220美元（12:58）。COMEX银最新57.547美元/盎司，较昨结58.054美元跌0.507美元（12:57）；盘中最高58.165美元/盎司、最低57.360美元/盎司，波幅0.805美元。按两价折算，金银比约70.0，处近月相对低位。沪金连续882.680元/克，沪银主连14021元/千克（11:30）。白银单日跌幅4.82%，深于黄金2.59%，比价结构向银侧倾斜。沪金2610持仓150564手、增仓1020手，内盘资金对黄金更青睐。据CCMN平台7月24日报道，长江现货1#白银均价14075元/千克，较前一交易日跌485元。
按沪金882.680元/克与COMEX金4029.980美元/盎司折算，隐含美元兑人民币约6.81。COMEX金银均以美元计价，若美元指数转强，则非美货币持有者成本上升，价格可能承压。沪银跌幅更深，显示白银对汇率与利率更敏感。若美元回落，则贵金属估值约束解除，金银比或重新走阔。汇率波动通过跨市价差传导至内盘，内外盘比价随之修正。隐含汇率6.81较前期均值变化，反映人民币计价黄金的折价收敛。现货1#白银14075元/千克、跌485元，反映工业属性对银价的拖累。
需求端，光伏去银化压制工业用量，但避险买盘托底银价。沪银2610成交710082手，交投维持活跃，显示多空分歧加大。后续需关注美元汇率与美债收益率，若实际利率下行则金银比有望修复。汇率与比价格局为跨市套利提供空间，资金或在金银间再平衡。库存方面，上期所白银仓单随价格回调而流转加快，现货升水收窄。供给端，矿产银增量受品位约束，回收银难以弥补缺口；若光伏装机超预期，则工业需求或托底银价。据CCMN平台7月24日报道，贵金属比价交易活跃度上升，跨市套利头寸增加。若工业需求回暖，则白银弹性将重新显现。
CCMN长江有色网讯 小江
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