2026 年 5 月 29 日（周五），国内外白银市场呈现出明显的分化走势，整体行情表现偏弱，相较于黄金走势差距进一步拉大，行业基本面与宏观预期共同主导短期银价运行节奏。
国际市场方面，COMEX 白银当日收盘报 75.585 美元 / 盎司，小幅下跌 0.43%，外盘银价承压回落。反观国内市场，沪银主力合约夜盘表现相对抗跌，收盘价格为 18323 元 / 千克，小幅上涨 0.64%，内外盘走势形成反差。从品类对比来看，白银走势显著弱于黄金，金银比值再度走阔，这一指标变化直观反映出当前白银市场的核心利空因素。黄金更多受避险、保值以及宏观货币政策预期支撑，而白银兼具贵金属与工业金属双重属性，工业需求端的疲软预期，成为压制银价上行的主要力量，也让白银难以复刻黄金的走强态势。
结合当下宏观经济数据与产业环境来看，全球制造业景气度修复节奏放缓，终端工业消费订单增量有限，光伏、电子、工业焊接等白银主要下游应用领域需求回暖不及预期，市场对白银工业需求的乐观情绪逐步降温，持续对银价形成牵制。同时，主流龙头银企近期经营、产销相关公告也显示，工业用银出货量保持平稳增长，但并未出现大幅放量的情况，供需端暂无明显的利多驱动，进一步限制了银价的上涨空间。
盘面技术形态与区间运行上，沪银主力合约短期将重点围绕18060-18500 元 / 千克区间展开波动。综合市场判断，今日长江现货白银参考价格预计落在 18200-18500 元 / 千克区间内。当前白银整体跟涨动力不足，缺乏强有力的利好消息刺激，短期大概率延续窄幅整理的格局，难以走出单边涨跌行情。
后续投资者可持续跟踪全球宏观经济数据、货币政策动向以及下游制造业开工、消费需求变化，这些因素将成为左右白银价格后续走向的关键。
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