外电 6 月 23 日消息，德国知名贵金属机构贺利氏发布观点表示，在地缘局势缓和、美联储货币政策趋鹰等多重因素共同作用下，黄金与白银中期行情或将持续承压。
货币政策层面成为压制贵金属的核心逻辑。当前美联储虽暂时维持现有利率水平不变，但在最新表态中删除了偏向宽松的相关表述，机构内超半数官员均预测后续存在加息可能。美国通胀水平依旧居高不下，为抑制通胀，美联储或将持续推行偏强硬的货币策略。而贵金属本身不产生利息收益，高利率环境会大幅削弱黄金、白银的配置吸引力，资金更容易流向收益稳定的美元资产。
地缘方面，美伊双方已达成停火备忘录，区域冲突紧张局势有所降温，市场避险需求随之回落，进一步削弱黄金的避险买盘支撑。不过贺利氏同时提及，即便冲突暂时缓和，霍尔木兹海峡航运全面恢复仍需较长周期，国际油价大概率维持高位运行。高油价会加剧全球通胀压力，倒逼各国收紧货币环境，从宏观层面限制全球宽松政策落地，间接对贵金属价格形成约束。
相比黄金，白银还遭遇独有需求端利空拖累。数据显示，全球主要白银消费大国印度 5 月白银进口量同比大幅下滑 94%。进口锐减主要源于当地上调白银相关关税、收紧白银品类进出口管控政策。印度白银消费体量位居全球前列，进口需求断崖式下跌，直接给银价带来显著下行压力，使得白银走势相比黄金更为弱势。
综合来看，美联储鹰派政策、避险情绪降温、全球流动性收紧叠加印度白银需求大幅萎缩，多重负面因素集中发酵，贺利氏对黄金、白银中期走势保持谨慎态度，认为两类贵金属价格存在持续走弱风险。
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