近日，国际铝业协会（IAI）发布最新行业数据，披露2025年全球铝产业链核心产品产量呈现鲜明分化态势。数据显示，当年全球氧化铝总产量创下新高且增速实现大幅跃升，而作为下游核心产品的原铝产量却增速放缓，两者增长表现呈现明显方向性背离，这一格局也将进一步影响全球铝行业的供需平衡与产业链布局。

具体来看，2025年全球氧化铝总产量达1.4498亿吨，同比增长5.07%，这一增速不仅大幅高于2021-2024年2%-4%的年度增速区间，更创下2021年以来的最高年度增速，彰显出全球氧化铝产业强劲的扩张态势。从产品结构来看，2025年全球氧化铝的高增长主要由冶金级氧化铝主导，作为铝冶炼厂的核心原料，冶金级氧化铝的产能释放成为拉动整体产量攀升的关键动力。

业内数据显示，全球冶金级氧化铝产量占氧化铝总产量的比重超90%，2025年其增速显著高于氧化铝整体增速，这与全球铝冶炼企业的原料储备需求及主要生产国的产能扩张密切相关。其中，中国作为全球主要氧化铝生产国，产能持续释放成为重要支撑，龙头企业中国铝业2025年上半年冶金级氧化铝产量同比增长4.88%，全年计划实现冶金级氧化铝产量1681万吨，进一步推动全球氧化铝产能扩张节奏加快。与之形成鲜明对比的是，化学级氧化铝的增长动能有所减弱，2025年同比仅增长3.15%，远低于2021年的8.3%、2022年的11.3%，未能达到近5年的增速峰值，主要受下游化工、建材等行业需求复苏不及预期影响。

与氧化铝的高增长形成强烈反差的是，2025年全球原铝产量增长乏力，同比仅增长1.06%，创下近年最低增速，两者增长表现呈现明显的方向性背离。据悉，原铝作为氧化铝的核心下游产品，其产量增长直接依赖氧化铝等原料供应，但2025年全球原铝产业却受多重因素制约，未能实现同步增长。

结合全球铝行业发展动态分析，2025年全球原铝产量增速低迷，核心受制于三大因素。其一，产能约束凸显，中国作为全球原铝生产第一大国，电解铝运行产能已接近4500万吨的产能上限，2025年9月产能利用率甚至达到101.2%，增产空间极为有限，而海外新增产能投放节奏滞后，难以形成有效增量支撑。其二，全球铝行业低碳转型压力加大，减排要求持续提升，国际铝业协会（IAI）数据显示，按照1.5度减排路径，到2050年全球铝行业碳排放量需大幅下降，各国铝冶炼企业纷纷推进节能降耗改造，部分企业因减排投入增加、技术升级滞后，阶段性放缓了产能释放节奏。其三，能源供应约束及成本压力持续存在，部分原铝生产国受电力供应紧张、能源价格高企影响，冶炼厂开工率难以提升，进一步拖累了全球原铝产量增长。

2025年全球氧化铝与原铝产量的背离，也反映出全球铝产业链发展的结构性变化。一方面，氧化铝产业受益于原料供应相对充足、产能扩张空间较大，以及下游原铝产业的长期需求预期支撑，实现快速增长；另一方面，原铝产业受产能天花板、低碳减排、能源成本等多重制约，进入低速增长阶段，这种分化格局也导致全球铝产业链收益格局出现差异。

业内人士分析指出，2025年全球氧化铝与原铝产量的方向性背离，短期内将影响全球铝产业链的供需平衡，可能导致氧化铝供应相对宽松、原铝供应偏紧的格局进一步显现；中长期来看，随着全球原铝新增产能逐步投放、低碳转型技术不断成熟，以及下游新能源汽车、储能等领域需求持续释放，原铝产量增速有望逐步回升，而氧化铝产业也将随着下游需求的复苏，实现供需格局的进一步优化。

此外，全球铝产业布局也在发生深刻变革，为保障资源安全，中国企业持续加大海外铝土矿及氧化铝项目布局，几内亚等资源富集区的项目逐步投产，进一步支撑全球氧化铝产能释放；而原铝产业则逐步向资源地和能源富集区转移，印尼等国新增产能逐步落地，未来全球铝产业链的区域布局将更加优化。后续需重点关注全球原铝产能投放进度、低碳转型推进情况，以及下游需求复苏节奏，这些因素将直接决定全球氧化铝与原铝产量的走势，影响全球铝行业的长期发展格局。

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