本周国内现货镍价走势

▲CCMN现货镍价整体走势趋势图

五一节后（5 月 6 日 - 8 日），长江现货 1# 镍价整体呈显著下行趋势。5 月 6 日均价 154400 元 / 吨，虽单日上涨 3400 元 / 吨，但随后两个交易日连续大幅下挫：5 月 7 日均价跌至 148550 元 / 吨，单日大跌 5850 元 / 吨；5 月 8 日续跌至 146950 元 / 吨，再跌 1600 元 / 吨。三天内均价累计跌7450 元 / 吨，五一假期（5 月 1 日 - 5 日）落幕，本周金属市场仅交易三日，周度总均价报149966.67元/吨，整体下跌1350元，短期下行压力凸显。
宏观面影响因素
五一节后（5 月 6-8 日），长江现货镍价走出 “高开转弱、连续大跌” 的行情，核心受国际宏观、美元美股及国内基本面的联动影响。周初复市首日，节前外盘上涨、印尼供应收缩的利好推动镍价高开，但美元阶段性走弱、美股反弹的同时，前期多头获利盘堆积，已埋下回调隐患。周中，美伊和谈预期升温令地缘风险溢价快速消退，叠加美元触底反弹、美股回调，大宗商品风险偏好整体降温，前期多头集中平仓；同时国内不锈钢、电池下游需求疲软，钢厂采购压价，多重利空下镍价单日大跌近 6000 元 / 吨。周尾市场聚焦非农数据，美元维持偏强、美股观望情绪升温，镍价跌势延续，三日累计跌幅超 7000 元 / 吨，短期下行压力凸显。

镍供需及产业链现状
五一节后，印尼镍政策调整与供应扰动重塑全球镍产业链格局。印尼拟征收镍出口税与暴利税，大幅削减开采配额，叠加韦达湾镍矿停产、华友钴业印尼 MHP 产能半停产、多家生产商下调开工率，红土镍矿与氢氧化镍钴（MHP）供应快速收缩，市场从过剩预期转向供应缺口。
原生镍端，红土镍矿受配额锁死，高冰镍因不锈钢需求疲软压制电解镍；但 MHP 受硫磺涨价、湿法冶炼检修影响，叠加三元前驱体采购回暖，货源偏紧支撑硫酸镍。硫化镍矿增量有限，冶炼成本支撑稳定。
再生镍端，不锈钢废料供应充足但钢厂压价采购，对电解镍形成替代；退役动力电池拆解与电镀废液回收稳步提升，再生镍料多用于硫酸镍生产，虽部分缓解硫酸镍原料偏紧，仍难改产业链结构性分化。。整体来看，不锈钢板块需求疲软拖累电解镍，新能源前驱体采购回暖支撑硫酸镍，产业链内部供需分化加剧，原料端结构性紧平衡持续。

五一节后（5 月 6-8 日），长江现货硫酸镍呈 “先稳后涨、周尾加速” 的上行趋势。5 月 6-7 日均价持稳于 34100 元 / 吨，8 日跳涨 1000 元 / 吨至 35100 元 / 吨，三日累计涨 1300 元 / 吨。
支撑因素：印尼 MHP 产能收缩、湿法冶炼检修致原料偏紧，叠加三元前驱体企业采购回暖，现货流通货源不足，持货商挺价意愿强烈，推动价格快速拉升。

长江综合市场电解镍（板块）走势图

长江综合电解镍呈 “高开后持续下行” 态势。5 月 6 日复市均价 154300 元 / 吨，随后两日连跌，8 日跌至 147750 元 / 吨，三日累计跌超 6500 元 / 吨。周初受外盘及印尼供应消息支撑高开，后中东地缘风险消退、美元反弹，叠加不锈钢需求疲软、多头集中平仓，价格承压大幅回落。

长江综合电镀级硫酸镍呈 “周初拉涨、随后高位持稳” 态势。5 月 6 日复市均价 35400 元 / 吨（单日涨 1300 元 / 吨），7 日升至 35900 元 / 吨（续涨 500 元 / 吨），8 日维持高位。支撑因素为印尼 MHP 供应收缩致原料偏紧，叠加下游电镀、新能源采购回暖，现货货源紧张，持货商挺价推动价格上行后暂稳。

伦外镍库存量走势趋势图

五一节后（5 月 6-8 日），伦镍库存呈 “先增后微降” 的上行趋势，周内库存由 276864 吨升至 277788 吨，7 日一度大增 1026 吨。库存回升叠加中东地缘风险消退、美元反弹，叠加国内电解镍需求疲软，伦镍价格承压走弱，短期供需宽松预期压制价格表现。

后市展望
“镍市分化两途行，宏观潮起复潮平。”非农悬念拉满、地缘风险升温、贸易数据待揭！2026 年五一节后首周，全球市场迎来多重变量共振的关键窗口：美国就业数据今夜重磅揭晓，偏强的初请失业金数据令美联储降息预期持续摇摆；霍尔木兹海峡 “自由计划” 重启搅动大宗商品情绪；硫酸镍则因印尼 MHP 供应收缩、三元前驱体采购回暖，现货货源偏紧推动价格周尾拉涨，产业链结构性分化凸显。明日将揭晓的 4 月贸易数据，将为内外需及金属需求提供关键指引。展望下周，宏观需重点关注美国非农数据对美联储政策预期的指引，以及国内稳增长政策对制造业需求的提振。镍市方面，电解镍受伦镍库存回升、下游采购观望情绪压制，预计长江现货镍价波动区间 145000-150000 元 / 吨；伦镍波动区间18700-19200美元，整体分化格局延续，需持续跟踪印尼政策落地进度与下游需求修复节奏。
（注：本文为原创分析，核心观点基于公开信息及市场推导，仅供参考，不做操盘指引）（长江有色金属网 www.ccmn.cn服务电话0592-5668838）