据长江有色金属网数据，2026 年 5 月 8 日，长江综合钨粉均价报1857500 元 / 吨，较上一交易日大跌20000 元，本周累计跌幅已达82500 元。龙头企业大幅下调长单报价，直接击穿市场心理防线，现货市场观望情绪浓厚，下游采购全面放缓，买卖双方陷入僵持，成交量持续萎缩，推动价格进一步下行。

本周以来，钨市持续下探，不仅钨粉，上游钨精矿、仲钨酸铵（APT）等品种同步走弱。章源钨业 5 月 7 日公布的 5 月上半月长单采购价显示，55% 黑钨精矿报价 70 万元 / 标吨，较 4 月下半月下调 18.5 万元；白钨精矿报 69.9 万元 / 标吨，同样下调 18.5 万元；仲钨酸铵报 102 万元 / 吨，较前期下调 33 万元，跌幅超 24%。

下游需求断崖式走弱，采购陷入停滞

钨作为工业牙齿，核心需求集中在硬质合金、切削刀具、光伏钨丝、特殊钢等领域。前期钨价持续暴涨，下游加工企业成本承压，接单即面临亏损，被迫暂停大规模采购，转而消耗前期库存。

当前，中下游库存仍可维持至 5 月下旬至 6 月初，刚需采购仅以零星小单为主，市场整体成交清淡。传统制造领域机床、工程机械需求复苏不及预期，光伏钨丝虽保持高景气，但短期难以对冲整体需求下滑，供需失衡成为钨价下跌的核心导火索。

前期获利盘集中出逃，投机资金撤离

钨市此前经历一年多的上涨行情，价格涨幅超 6 倍，积累大量获利筹码。3 月中旬价格触及高位后，市场情绪转向敏感，囤货贸易商、持货矿企纷纷落袋为安，集中抛盘涌出，市场供给短期激增。

叠加期货市场资金避险流出，投机资金快速撤离，买卖力量严重失衡，价格失去支撑，开启连续下跌模式。目前市场流通货源多为前期高价库存换手，并非真实供给过剩，但短期抛压仍未完全消化。

龙头企业带头调价，引导市场预期

中钨高新、厦门钨业、章源钨业等行业龙头一季度业绩均实现大幅增长，章源钨业净利润同比增 795.78%，翔鹭钨业更是大增 2917.13%。但面对需求疲软，龙头企业主动下调长单报价，一方面响应下游成本诉求，稳定长期合作；另一方面释放市场调整信号，引导行业理性回归。

龙头调价具有强示范效应，中小钨企纷纷跟跌，市场形成 “降价 — 观望 — 再降价” 的负反馈，进一步加剧价格下行压力。

宏观环境偏空，大宗商品整体承压

全球宏观经济复苏乏力，滞胀风险上升，主要经济体维持高利率政策，大宗商品整体需求受限。中东地缘冲突持续，市场避险情绪升温，风险资产普遍走弱，有色金属板块集体承压。

国内经济温和复苏，但结构性分化明显，消费、民间投资修复缓慢，工业生产增速放缓，对钨等工业金属需求形成拖累。叠加国内钨矿开采总量控制、出口管制等政策，国内市场供给偏紧，但需求疲软主导下，政策支撑难以抵消下行压力。

未来走势

短期来看，钨价仍将维持震荡偏弱态势。下游需求未明显回暖，龙头长单调价影响持续发酵，市场抛压尚未完全消化，价格或继续探底。不过，当前价格已接近部分矿山成本线，继续大幅下跌空间有限。

中长期而言，钨市供需格局依然向好。我国钨矿开采指标逐年下调，2026 年同比下调约 8%，叠加 25 种钨品纳入出口管制，全球钨资源供给刚性收缩。同时，光伏钨丝、半导体精密刀具、新能源汽车等新兴领域需求持续增长，预计 2026 年光伏钨丝渗透率超 80%，长期供需缺口将逐步扩大，支撑价格中枢上移。

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