4月16日，国内铝市迎来久违的“强势拉升”的市场行情。在宏观面“中国GDP超预期+美元走弱”与基本面“海外供给中断+全球低库存”的双重共振下，沪铝主力2606合约放量上攻，单日大涨720元/吨，逼近2.6万元大关。尽管国内社会库存处于高位，但在外盘强势带动及资金做多情绪推动下，铝价展现出极强的韧性。

一、 盘面直击：多头资金强势入场，期现联动上涨

今日铝市呈现“期现双涨、外强内更强”的格局。

期货端：沪铝主力2606合约高开高走，全天资金流入明显。开盘于24900元/吨，最高触及25645元/吨，尾盘收于25635元/吨，涨幅高达2.89%，增仓近9万手，显示多头资金博弈意愿强烈。

现货端：长江现货A00铝价报25080-25120元/吨，大涨350元/吨。尽管期价大涨导致现货贴水小幅扩大（贴水130-170元），但持货商调价出货积极，下游早市逢低补库，整体交投氛围尚可。

二、 宏观驱动：内外利好共振，风险偏好回升

宏观层面的积极变化为铝价上涨提供了“温床”。

国际方面：美元指数连续下挫至97.831，为以美元计价的金属提供支撑。尽管美伊冲突导致能源成本上升引发通胀担忧，但双方拟延长停火的消息缓解了极端避险情绪，市场风险偏好有所修复。

国内方面：一季度GDP同比增长5.0%，超预期表现彰显了经济韧性。内需贡献率达84.7%，服务消费与进口数据回暖，叠加央行维持流动性合理充裕，为大宗商品需求提供了宏观托底。

三、 基本面逻辑：海外供给“断供”VS 国内库存“高企”

当前铝市正处于“强预期”与“弱现实”的激烈博弈中。

1. 供给端：海外扰动成为核心引爆点

海外：中东地缘冲突持续发酵，阿联酋、巴林等地铝厂复产缓慢，全球约4%的供应受到扰动。LME铝库存已降至40万吨下方，摩根大通更是指出全球可见库存仅余9天用量，这种“极度紧缺”的预期直接引爆了外盘铝价，进而带动内盘跟涨。

国内：供应维持高位。国家统计局数据显示，3月原铝产量385万吨，同比增加2.7%。国内运行产能逼近4460万吨合规红线，且原料氧化铝成本偏弱，冶炼利润改善，支撑了高产出。

2. 库存端：内外分化加剧

LME库存：持续去化，处于历史低位。截止今日（16日）伦铝库存续降2100吨至39.16万吨，创下自2025年7月9日以来新低位，对铝价构成较强支撑。

国内社库：去库压力较大，逼近150万吨关口，创近5年同期新高。高库存是当前压制铝价上方空间的主要因素。

3. 需求端：新旧动能转换

传统领域：房地产及建筑型材需求依旧疲软，光伏市场同比萎缩，3月铝材出口下降。

新兴领域：AI算力中心建设及电网投资带动线缆订单增长，成为需求新亮点。虽然一季度新能源车产量同比微降，但4月上旬零售环比增长7%，显示出边际回暖迹象。

四、 后市展望：高位震荡，关注前高突破

综合来看，今日铝价大涨主要得益于宏观情绪修复及海外供给中断带来的成本与情绪支撑。虽然国内高库存构成现实压力，但在全球低库存逻辑和资金做多意愿下，铝价下方支撑强劲。

操作建议：

短期铝价将维持高位震荡，主力合约波动区间看至24200~25800元/吨。市场焦点在于多空资金在前高附近的博弈，若外盘继续强势，内盘有望突破区间压制；反之，若国内库存去化不及预期，需警惕冲高回落风险。建议投资者关注地缘局势变化及国内去库进度，谨慎追高。

声明，本文铝价分析根据市场动态进行阐述分析，所涉及观点看法不作推荐，据此操盘指引，风险自负。