据长江有色金属网最新数据显示，4月16日，长江综合钨粉均价报2215000元/吨，较上一交易日下跌12500元，这已是钨粉连续第7个交易日走低，价格重心持续下移，市场交投氛围冷清，买卖双方僵持博弈加剧。

此次连续阴跌并非基本面反转，而是短期获利盘出逃、下游需求疲软、废钨市场拖累等多重因素叠加的结果，短期弱势格局难改，但长期供需紧平衡逻辑未被打破。

核心诱因一：前期暴涨后获利盘出逃，加剧价格下行压力

此次钨粉价格连续下跌，首要原因是前期涨幅过高后，持货商集中获利了结，甚至出现恐慌性抛售，直接压制市场价格。据行业统计，2026年初以来，钨价累计涨幅已超过110%，钨粉价格从年初的低位一路飙升至高位，大量持货商在价格处于历史高位区间时，选择集中出货锁定利润，导致现货市场流通量激增，供需关系短期失衡。

与此同时，市场观望情绪浓厚，部分中小贸易商担心价格进一步回调，跟风抛售库存，进一步加剧了价格的下行压力。业内人士表示，当前钨粉市场处于“抛货多于接货”的状态，短期内获利盘出逃的压力尚未完全释放，仍是推动价格持续走低的核心推手之一。

核心诱因二：下游需求疲软，采购端持续谨慎

下游需求疲软是支撑钨粉价格持续下行的另一关键因素。钨粉的核心下游为硬质合金、钨铁、光伏钨丝等领域，其中硬质合金占比达60%左右。受前期钨粉价格急剧上涨影响，大量中小企业面临严峻的成本压力，采购策略趋于保守，仅维持刚性需求，主动补库意愿低迷，导致市场订单整体清淡。

从行业数据来看，4月以来，国内硬质合金企业开工率维持在中等水平，新增订单较少，对钨粉的采购节奏持续放缓，部分企业甚至暂停采购，等待价格企稳。尽管光伏钨丝等新兴领域需求保持高速增长，2026年渗透率已超过80%，年需求增速显著，但短期内难以对冲传统领域需求疲软带来的压力，无法有效支撑钨粉价格回升。

核心诱因三：废钨市场下挫+龙头下调报价，形成阴跌循环

废钨市场的大幅下挫，进一步拖累了原生钨粉价格。近期废钨价格持续跳水，与原生钨粉的价差持续扩大，部分下游企业选择用废钨替代原生钨粉，减少了对原生钨粉的需求，直接压制原生钨粉价格下行。与此同时，行业龙头企业的报价调整，进一步强化了市场的看空情绪。

作为国内钨业龙头之一，章源钨业4月上半月长单采购报价中，55%黑钨精矿、仲钨酸铵报价均较3月下半月有所下调，引发市场连锁反应，其他企业纷纷跟进下调报价，形成“龙头下调—市场跟风—价格阴跌”的循环。此外，中钨高新、厦门钨业等龙头企业虽未直接下调钨粉报价，但近期均未出台护价措施，间接放任了价格的下行态势。

辅助因素：短期供应宽松，进一步施压价格

短期供应端的阶段性宽松，也为钨粉价格下跌提供了助力。尽管国内钨矿开采指标持续收紧，2026年全国开采指标同比下降8%，主产区矿山开工率仅35%，长期供应偏紧格局未改，但短期内，部分矿冶企业复工复产，叠加前期获利盘释放的现货资源，导致现货市场供应氛围略显宽松。

从海外供应来看，尽管2026年海外钨矿新增产能不足5000吨，远无法弥补全球供需缺口，但短期内海外少量现货资源到港，进一步增加了国内市场的供应压力，与国内供应增量形成叠加，共同施压钨粉价格。

未来展望：短期弱势难改，长期仍具支撑

短期而言，上下游博弈仍将持续，下游压价心态较强，上游持货商心态分化，预计钨粉价格仍将以震荡偏弱运行为主，需等待终端需求回暖及获利盘出逃压力释放。

长期来看，钨粉价格的支撑逻辑并未改变。全球钨市场供需缺口持续存在，2026年全球钨供需缺口约1.85万吨，占总需求的17.6%；国内钨矿开采指标持续收紧、环保与安全监管高压，矿山开工率受限，供应刚性收缩；同时，光伏钨丝、军工、AI服务器等新兴领域需求持续爆发，将成为长期拉动钨需求的核心引擎。

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