2026年1月20日，据长江有色金属网获悉，今日长江现货市场电解锰价格再现回调态势，1#电解锰（99.7%袋装）报价17500-17700元/吨，均价17600元/吨；普通1#电解锰报价18400-18600元/吨，均价18500元/吨，两大规格价格单日均下跌300元，延续1月以来的弱势下行格局。在宏观面平稳运行、供需矛盾持续发酵的背景下，电解锰市场陷入“供给宽松压制+成本弱支撑”的博弈困境，短期走势仍存较大不确定性。
宏观环境平稳，但间接抑制市场情绪
当前宏观面整体平稳，但部分因素仍对电解锰市场形成情绪压制。国内贷款市场报价利率（LPR）已连续多月维持不变，市场流动性进一步宽松的预期有所减弱，影响部分大宗商品的资金面预期。此外，零碳工厂建设相关政策在有色金属行业的逐步推进，长期将推进行业绿色转型，但短期内企业仍面临成本调整压力，市场对转型期的担忧情绪有所延续。
在国际方面，原油等大宗商品价格近期表现疲软，加之国内基建、房地产等领域需求复苏缓慢，不锈钢等下游行业景气度受到一定影响，进而传导至电解锰需求端。虽然海外部分市场电动汽车补贴政策有所调整，但对电解锰需求的短期拉动有限。
供给宽松、需求疲软，价格承压明显
供应端保持宽松
近期国内主要产区生产平稳，行业整体开工率处于相对高位。新增产能陆续释放，而原有产能调整节奏平缓，市场供应压力持续存在。原料方面，锰矿进口量维持较高水平，港口库存充足，原料成本对电解锰价格的支撑力度较弱。尽管外盘锰矿报价有所上调，但传导至国内仍需时间，且电力成本近期小幅回落，整体生产成本难以对价格形成有效支撑。
需求端整体偏弱
不锈钢作为电解锰主要下游，目前处于传统淡季，钢厂采购较为谨慎，多按订单生产，对原料的现货采购意愿不强。社会库存仍处高位，进一步抑制了对电解锰的需求。新能源领域如磷酸锰铁锂等新材料虽处于发展期，但现阶段实际消费规模仍有限，难以弥补不锈钢需求下滑带来的缺口。
产业链处于调整期，结构转型逐步推进
电解锰行业目前处于传统需求收缩与新兴应用拓展的过渡阶段。上游锰矿资源受海外市场及海运成本影响较大，价格存在波动可能。中游生产企业持续面临环保与能效要求提升的压力，落后产能逐步出清，行业集中度有望提高。下游应用正在向电池材料等领域延伸，多家企业已布局高纯锰及相关电池材料产能，长期来看或为行业带来新的增长点，但短期对市场支撑尚不明显。
企业动态与行业关注点
近期行业内龙头企业运营整体平稳，新增产能项目按计划推进，部分企业正通过技改与可转债发行等方式优化产能结构、布局新能源赛道。政策层面，行业差别电价政策延续，为企业提供了一定的调整空间，但环保要求持续提升，推动行业向绿色生产转型。海外市场动态也需关注，尤其是主要锰生产企业的经营决策可能对全球锰产品贸易格局带来影响。
短期市场展望：延续震荡，关注供需变化
综合来看，电解锰市场短期仍将面临供给宽松、需求不振的局面，价格或延续震荡偏弱走势。春节前不锈钢行业备货需求能否释放、锰矿成本变化以及新能源电池材料产能落地进度，将成为影响后期价格走势的关键。若需求端无明显回暖，市场价格或将继续寻求新的平衡点。行业整体仍处于结构调整阶段，中长期发展依赖于新兴应用领域的有效开拓与产能结构的持续优化。

（注：本文为原创分析，核心观点基于公开信息及市场推导，以上观点仅供参考，不做为入市依据 ）长江有色金属网