2026年开年以来，钨粉市场上演“狂飙”行情，根据长江综合数据显示，钨粉市场在此期间呈现出一轮强劲的单边上涨行情。整体来看，价格自月初约110万元/吨水平起步，持续攀升至1月19日的120万元/吨，累计涨幅显著。具体走势可划分为两个阶段：1月上旬价格在110-113万元/吨区间温和波动，涨势相对平缓；自1月12日起，市场上涨动能明显增强，单日涨幅一度高达20,000元/吨至均价报1150000元/吨，并在中后期呈现加速上扬态势，最终于1月20日达到期间高点至均价报1205000元/吨。这一持续而陡峭的价格曲线，充分反映了当前钨粉市场供应偏紧、需求旺盛的基本面格局以及积极的市场情绪。

一、近期行情特征：高位盘整，成本驱动显著
进入1月下旬，市场呈现典型的“价格刚性、成交分化”状态。供应层面，上游钨精矿市场保持紧缩，主流矿产品价格持续上行，从源头上稳固了钨粉的成本支撑。这使得粉末冶炼企业报价坚挺，向下传导成本压力。而在需求侧，部分硬质合金等下游用户对快速上涨的价格需要时间消化，多以必需采购为主，导致市场整体成交未随价格同步放量，形成短暂的高位对峙局面。然而，市场看涨预期并未扭转，主要生产商的调价策略进一步强化了价格平台，节日因素带来的部分套现行为并未改变多数市场参与者对后市的乐观判断。
二、 上涨核心驱动力：结构性紧平衡与新兴需求崛起
本轮行情的根本动力，源于全球钨市场长期存在的结构性矛盾与新兴产业带来的需求增量。
供应弹性不足：全球范围内，钨矿资源稀缺且新增产能有限。主要生产国通过配额管理等方式加强资源战略调控，客观上约束了供给增长。同时，海外关键矿山的开发进展缓慢，难以有效补充市场。这种“供给刚性”使得任何边际需求的增长都可能对价格产生较大影响。
需求引擎转换：传统制造业与汽车工业的稳定需求为市场提供了基本盘。真正的增长爆发点来自于新兴产业：光伏领域，用于金刚线生产的超细钨丝因其优异性能，正加速对传统材料的替代，成为明确的增量市场；在高端制造与电子信息领域，钨基材料因其独特的物理性质，在散热部件、耐高温元件等方面的应用不断拓展，与人工智能硬件、先进能源装备等发展前沿深度绑定，打开了全新的需求空间。这种“传统稳健、新兴强劲”的需求格局，构成了价格上行的核心引擎。
三、 产业动态聚焦：企业业绩与战略布局
市场的高景气度直接反映在相关企业的经营与资本市场表现上。
部分领先的钨业公司近期发布的业绩预告显示，其盈利状况受益于产品价格上涨与高端产能释放，出现显著改善。尤其是在光伏钨丝等新兴产品线上有所布局的企业，获得了额外的增长动能。
资本市场方面，尽管相关板块个股受整体市场情绪影响有所波动，但拥有从资源到高端材料完整产业链的龙头企业，其长期价值仍被广泛关注。企业的战略动向显示，行业竞争焦点正从单纯的资源占有，向技术研发、高端应用突破及循环回收能力延伸。
四、 趋势展望：高位整固，静待新动能
短期来看，钨粉价格预计将在当前高位区间震荡整理。强劲的成本支撑与牢固的长期看涨预期，封杀了价格深跌的空间。然而，随着农历新年临近，部分实体经济活动节奏放缓，可能使需求呈现阶段性平和状态，限制价格的进一步快速冲高。需要关注的是，任何由宏观情绪或短期流动性变化引发的波动，都可能成为市场短期调整的诱因。
展望春节后，随着下游生产活动全面恢复，以及光伏、电子信息等产业旺季需求逐步传导至上游，钨粉市场有望获得新的上涨动能。其价格运行区间可能将在新的平台基础上重新定位。
五、 行业启示：迈向价值链高端
当前的钨市行情不仅是一次价格周期现象，更深刻揭示了其作为战略金属的价值重估。对于行业参与者而言，依赖资源涨价的红利不可持续，未来的核心竞争力在于能否向下游高附加值领域延伸。能够突破关键技术、绑定新兴需求、并实现绿色循环发展的企业，将在未来格局中占据主导。对于下游用户而言，建立更稳定的供应链合作模式、优化材料技术以应对成本压力，显得尤为重要。整个产业链正在共同经历从“资源周期”到“成长逻辑”的关键转变。

（注：本文为原创分析，核心观点基于公开信息及市场推导，以上观点仅供参考，不做为入市依据 ）长江有色金属网