期货市场：美前总统关税威胁升级叠加格陵兰争端激化流动性收紧，隔夜伦锡收跌0.38%；最新收盘报49650美元，比前一交易日下跌190美元，跌幅为0.38%，成交量为1200手，持仓量23792手；
伦敦金属交易所（LME）1月20日伦锡库存量6960吨，较前一交易日库存量增加520吨。
长江锡业网讯：今日沪锡期货全线高开为主，主力月2602合约开盘报408000涨22480元，9：15分沪锡主力2602合约报394280跌1240；沪期锡开盘低开低走，盘面维持弱势震荡；近日，美国前总统关于不排除武力控制格陵兰岛的极端言论，叠加对欧洲多国加征高额关税的威胁，在国际政经领域引发轩然大波。市场对此迅速做出剧烈反应，美元资产遭到普遍抛售，美国股市主要指数大幅下挫，投资者恐慌情绪显著升温。这股强烈的避险浪潮迅速波及大宗商品领域，使得包括锡在内的工业金属价格普遍承压下行。通常而言，美元指数走弱会对以美元计价的大宗商品价格形成一定支撑。然而，在当前以极端避险情绪为主导的市场逻辑下，资金正加速从股票、工业金属等传统风险资产中撤离，集中流向黄金、白银等被视为“安全资产”的领域。在此宏观背景下，观察到的锡价回调并非由单一因素引发，而是多重力量共同作用的结果：首先，由贸易摩擦升级所引发的宏观避险情绪构成了主要压力；其次，来自关键资源产区的供应呈现边际宽松态势；最后，下游电子等行业因价格高企和市场不确定性而采取的观望态度，抑制了即时需求。这几方面利空因素产生共振，使得锡价在短期内预计将维持震荡偏弱的格局。
锡市场正经历从“供应紧张”向“边际宽松”的关键转变。在供应端，缅甸佤邦等主要矿区的生产活动加速恢复，有效缓解了国内冶炼企业的原料紧张局面，带动整体开工率维持高位。同时，社会库存水平显著回升，反映出前期流通货源紧张的格局已得到实质性改善。印尼的出口政策也已被市场充分定价，未出现新的超预期收缩信号。在需求侧，尽管以AI、光伏为代表的新兴领域长期前景依然广阔，但消费电子行业处于传统淡季，叠加当前高锡价对下游企业采购意愿的抑制，导致短期实际需求释放受阻，焊料等企业多以刚需采购为主，主动补库意愿低迷。

产业链的传导效率因此承压，呈现出上下游博弈加剧的特征。矿山端随着供应宽松，生产积极性有所提升；冶炼端虽保持高开工，但废料供应等问题制约了部分产能；而下游加工企业则在高成本和弱需求的双重压力下采取保守的库存策略。面对市场环境的转变，行业龙头企业的经营策略也趋于审慎，一方面通过灵活的库存管理和套期保值工具来抵御价格波动风险，并积极布局海外资源以增强供应链韧性；另一方面则加大在高附加值产品领域的投入，以提升长期竞争力。

综合来看，当前现货市场交投清淡，下游对高价位接受度有限，买卖双方观望情绪浓厚。基于供需格局的边际变化及宏观情绪主导，预计锡价短期将维持震荡偏弱态势，核心价格区间可能维持在39.5万至40万元/吨。后续走势需密切观察宏观风险情绪的演化、下游实际需求的复苏节奏以及主要资源国的供应稳定性。
（注：本文为原创分析，以上观点仅供参考，不做为入市依据 ）长江有色金属网