9万元关口，再度被击穿。11月10日盘中，广期所碳酸锂2701合约最新价格88000元/吨、较前一交易日结算价下跌1760元（更新时间：12:45），持仓402487手、成交160401手，盘面早盘摸至89560元后一路下探，最低探到87620元；现货端的动作更直接，长江综合电池级碳酸锂99.5%均价91000元/吨、跌1250元，工业级碳酸锂99.2%均价88000元/吨同步下调1250元，现货跌幅这回跑在了盘面前面。
把这次下探拆开看，最外层的压力来自盘外。隔夜WTI原油12月合约收跌3.98美元报86.85美元/桶、跌幅4.38%，布伦特原油收跌5.75美元报92.57美元/桶、跌幅5.85%，能源价格塌下来的同时美元指数下跌0.63%收于101.657，商品市场的定价环境就此暧昧——通胀在降温，需求却待证。据CCMN平台11月10日报道，碳酸锂盘面在9万元关口下方弱势运行，日线沿布林带下轨下行，短期偏空格局未改；但预期在降温的同一时间，现实里的成本也在往下走，问题被交还给了产业链。传导随后沿着链条逐级展开：11月10日长江综合市场锂辉石精矿均价7900元/吨、较前一交易日下跌200元，这是成本支撑的首道台阶；往下游，电池级氢氧化锂均价81500元/吨、跌1750元，工业级氢氧化锂70750元/吨、跌1750元，六氟磷酸锂94000元/吨、跌3000元，动力型磷酸铁锂43300元/吨、跌400元，储能型磷酸铁锂42100元/吨、跌400元。矿价在跌、盐价在跌、正极在跌、电解液在跌，构成自上而下的下跌链条，下游拿货成本阻力在同步减轻，但采购意愿并没有因此变强。不过链上并非只有单边下跌的声音，金属锂报800000元/吨、单日下调10000元，跌幅在锂系品种中排在前列；据CCMN平台11月10日报道，当前价格已下探至部分提锂工艺的成本线以下，冶炼端利润转负之后供给会自发收缩，这构成了强现实托底、弱预期压制的另一面。由此形成的形态是宽幅而非单边：盘面从Back结构逐步切换为Contango结构，远期新增产能集中释放锁死了上行空间，但现货升水仍在，电池级碳酸锂91000元/吨对期货2701合约88000元/吨，升水3000元/吨，这3000元的价差正是短期矛盾尚未死透的证据。
把几条线索并到一起看，锂价方向并不取决于某个单一利多或利空，而取决于供给自发收缩的速度能不能跑赢远期产能释放的节奏。美国10月CPI数据尚未落地，估值修复空间还要等后续定价节点确认；产业端，矿价松动与正极补跌形成的负反馈仍在延续；只有当冶炼端减产与锂盐检修的实际数量出来，宽幅震荡才可能给出方向。接下来值得盯的是锂辉石精矿报价能否止跌、碳酸锂仓单去化节奏，以及储能抢装订单的落地规模，这几条线索中的任何一条发生变化，都会让今天这场宽幅筑底提前结束。
CCMN
长江有色网讯 小江
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