双硅盘面在9月钢招定价前夜悄然生变，资金行为的微妙转向已从持仓与价格两个维度同时释放信号。硅铁2611合约最新价格6198元/吨，较上交易日结算价6210元/吨下跌12元（更新时间：11:45），盘中最高触及6248元/吨、最低下探6132元/吨，全天在6200元/吨整数关口下方窄幅拉锯；锰硅2611合约最新价格6040元/吨，较上交易日结算价6092元/吨下跌52元（更新时间：11:45），今开6062元/吨、最高6090元/吨、最低6020元/吨，同样承压于昨结之下。最新持仓数据显示，双硅合计持仓降至约85.15万手，仍压在阶段高位，却较上交易日出现约0.39万手的小幅松动，这是双硅持仓结束连续多日攀升后连续第2日高位回撤，资金由攻转守的轮廓愈发清晰。钢招临近、远月2701合约缓慢增仓，市场对9月定价的解读正从单边看多转为双向博弈，盘面的每次细微波动都被赋予了方向选择的意味。
把持仓结构拆开看，硅铁2611合约当日成交427473手、持仓448016手，锰硅2611合约成交183858手、持仓403470手，这2个合约持仓规模稳居双硅绝对主力，远月硅铁2701（持仓76894手）、锰硅2701（持仓214797手）暂未形成换月冲击，主力结构尚未切换。成交方面，硅铁2611单合约42.7万手成交量对应44.8万手持仓，换手率偏低显示资金以守仓为主而非频繁进出；锰硅2611成交18.4万手、持仓40.3万手，多空在6000元/吨上方僵持。现货端则呈现与期货截然不同的静默：上海、包头、天津3地硅铁报价全线持平，上海报5950至6200元/吨、包头报5900至6100元/吨、天津报5950至6200元/吨；硅锰合金上海报6050元/吨，锰铁上海6950至7750元/吨、天津6900至7900元/吨，铬铁8200至13200元/吨、钒铁81400至81500元/吨、钛铁13400至13550元/吨、五氧化二钒72400元/吨，钼铁340200元/吨、钨铁647500元/吨，全部品种涨跌均为0。从期现结构看，现货3地持稳、期货贴水收窄，正向套利空间被压缩，贸易商囤货意愿同步降温；从资金属性看，双硅主力多为产业套保与机构头寸，守仓而非追涨反映对钢招定价的谨慎。而9月2日刚经历钼铁跌1000元、钨铁跌12000元的高位回撤后，今日特种合金也归于平静，钢招季的定价拉锯进入观察期。
综合来看，双硅85.15万手持仓虽未溃散，但连续2日高位松动叠加硅铁2611、锰硅2611同步走弱，反映钢招定价前资金观望情绪升温、期现结构收敛压力待解。现货3地全线持稳给盘面提供了底部锚定，若钢招最终定价偏离预期、远月2701合约换月提速，当前脆弱的平衡便可能被打破。后续需重点关注9月钢招最终定价区间与持仓回落的持续性，若持仓松动延续而现货不跟跌，盘面或维持箱体震荡，铁合金短期方向将在这轮多空博弈的尾声中确立。
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长江有色网讯 小江
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