沪铝2610今日强势突破，价格站上24400元/吨关口，刷新近阶段高位。沪铝2610合约最新价格24405元/吨，较昨日结算价24060元上涨345元、涨幅1.43%（更新时间：12:17），盘中最高触及24405元、最低24000元，多空在24000上方激烈换手；长江现货A00铝均价同步报24350元/吨，较昨日均价24080元上扬270元，现货端跟涨意愿明确。更值得关注的是，铝升贴水由平水转为升水结构，均价报15元/吨（区间c5~b35），现货偏紧信号正在重新定价盘面，期现联动的收紧在今日凸显。这是沪铝2610连续2个交易日站稳24000元上方，短期均线系统随之转强，技术形态与低库存基本面形成正向呼应。
低库存是本轮上行的核心底盘。上期所铝库存已连续10周下降，最新降至391498吨约39.15万吨，单周去化12299吨，10周累计缩减13.58万吨；LME铝库存246725吨约24.67万吨，仍处本世纪低位区间。内外库存同步收紧，给沪铝2610焊牢了价格支撑。从基差结构看，铝升贴水均价15元由平水转升，说明现货对期货的溢价重新打开，贸易商挺价意愿增强，下游按需采购的同时也不愿低价出货。与此同时，伦铝（伦敦期货）最新价3295美元/吨，较昨收3273美元上涨22美元，海外低库存与地缘溢价共同托底外盘。上期所连降10周的库存曲线与伦铝低位库存形成共振，叠加升贴水转升，这正是铝价能在24400上方站稳的底层逻辑；若后续去库斜率延续，低库存对价格的弹性仍会持续释放，并为沪铝2610提供向上的隐性安全垫。对比历史水平，上期所铝库存当前39.15万吨已回落至近5个月低位，而LME不足25万吨的库存更是2000年以来少见的紧平衡，期现市场的低库存共振，使得任何供应端的边际扰动都可能在价格上被放大。从资金层面看，沪铝2610持仓255079手、成交181323手，量仓配合显示多头并未在高位撤退，反弹的结构尚算扎实。当前铝市场的核心矛盾，已从单纯的成本驱动转向库存与基差的共同约束，低库存削弱了空头打压的底气，而升贴水转升则验证了现货端的真实偏紧。
综合来看，低库存托底叠加升贴水转升，铝价短线获得扎实支撑，但需求端承接力度仍是决定上行空间的关键变量。后续需重点关注上期所库存周度变化与铝升贴水走势，看这波由库存与基差驱动的反弹能否向更高区间延伸，以及伦铝低库存格局会否因海外供应扰动而出现新的边际变化；若现货升贴水持续走阔，铝价的偏强结构将获得更多确认，届时铝价的运行中枢或面临重新定位。从周度节奏看，若去库延续而升贴水未现回落，铝价有望在24400至24700元区间内震荡偏强。从现货成交看，华东与华南贸易商报价坚挺，下游加工企业逢低补库意愿较前期改善，但终端订单的持续性仍待观察，铝价上行更依赖供给端的低库存支撑而非需求端的强劲拉动。
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长江有色网讯 小江
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