美伊缓和油价大跌，可沪锌单日拉升475元、伦锌库存却已跌至10万关口下方——镀锌与电网托底下锌强，铅酸电池启停托底铅弱，锌强铅弱的裂口会否继续扩大？
一、今日热搜总览
8月3日锌铅走势分化。沪锌收25380元/吨，较昨结涨475元；0#锌报25100元/吨涨220元。伦锌涨至3697.65美元，LME锌库存降至9.98万吨低位。沪铅收15430元/吨跌150元，1#铅报15400元/吨；伦铅1879美元微涨，LME铅库存44.13万吨延续高位。
二、十大热搜事件
TOP1：沪锌收25380元/吨，较昨结大涨475元，0#锌现货报25100元/吨涨220元，资金借低库存逻辑增仓，锌价领涨基本金属。
TOP2：LME锌库存降至9.98万吨，单日去化900吨，跌破10万吨关键位，海外供应偏紧，伦锌站上3697美元强化多头格局。
TOP3：镀锌与电网建设托底锌消费，基建预期升温叠加低库存，锌需求端韧性凸显，与铅形成明显强弱分化。
TOP4：沪铅收15430元/吨跌150元，1#铅报15400元/吨同步回落，铅酸电池启停用需求平稳但增量有限，铅价偏弱运行。
TOP5：LME铅库存44.13万吨，单日去化4575吨仍处高位，海外过剩格局未改，伦铅1879美元微涨难掩基本面弱势。
TOP6：美伊冲突缓和油价大跌，能源成本回落缓和通胀，美元走弱至99.78提振以美元计价金属，锌铅比价修复。
TOP7：美联储连续五次按兵不动，9月加息概率升至65%以上，利率路径不确定令锌铅资金偏谨慎。
TOP8：矿端TC维持低位，锌精矿偏紧向冶炼端传导，供应约束支撑锌价；铅矿相对宽松使铅缺乏上行动能。
TOP9：铅酸电池启停与储能刚需托底，但锂电替代压制增量，铅价长期承压，锌强铅弱结构或延续。
TOP10：现货市场锌升水坚挺成交尚可，铅贴水扩大下游观望，锌铅价差走阔反映基本面分化加剧。
三、CCMN视角
CCMN认为，锌铅呈现典型"锌强铅弱"格局。LME锌跌破10万吨、镀锌与电网托底消费，锌价具备上行动能；铅则受制于44万吨高位库存与锂电替代，反弹乏力。短期宏观缓和利多整体金属，但品种基本面差异将使锌铅裂口维持。预计锌偏强、铅震荡偏弱。
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