LME铝库存出现连续半年以来下降，总量跌破26万吨关口，海外可交割货源持续收紧。伦铝逼空情绪随之升温，多头重新掌握外盘定价主动。截至午间，伦铝最新价格3277美元/吨，上涨10美元。低库存叠加现货升水，外盘定价权重回多头一侧，海外铝市的供需紧平衡被再次点燃。库存连续去化，意味着可供交割的现货愈发稀缺，空头回补的意愿随之增强，逼空叙事有了实实在在的库存底气。半年以来连降不是一个短期波动，而是一段持续的去库进程，其背后是海外供需节奏的错位与货源的再分配。从海外到国内，库存从来都是铝价最诚实的语言，仓单的每一次减少，都在为多头添柴加火。
据CCMN平台8月7日报道，LME铝库存近半年以来连降破26万吨，供应偏紧信号明确。反观国内，今日长江现货A00铝均价报23,970元/吨，上涨170元。沪铝2609合约最新价格24,040元/吨，上涨205元。海外低库存向国内传导的路径，正通过比价与进口窗口逐步显现。当伦铝站稳3277美元，内外比价的天平开始向进口成本倾斜，国内现货的跟涨动力随之增强。伦铝与沪铝的联动，正从情绪面走向比价面的真实牵引。持仓243,019手显示资金对这场内外价差博弈的关注度不低，多空都在押注库存故事的后续走向。值得注意的是，A00铝升贴水-35元表明国内现货仍处贴水，与伦铝的强势形成反差，内外市场的强弱分化值得玩味。比价的天平一旦倾斜，进口货的性价比下降，国内自给产能的议价空间随之打开。海外偏紧的格局，反过来成了国内价格的隐形托底。
沪铝能否持续跟涨伦铝，取决于内外比价与套利空间的变化。伦铝站上3277美元，A00铝23,970元折算后内外价差收窄，进口盈利窗口若打开，将进一步牵动国内供给预期。若LME库存延续去化，逼空叙事或继续支撑伦铝，进而带动沪铝2609合约维持偏强运行。库存拐点何时出现，将决定这轮跟涨的高度与持续性，海外低库存的故事仍是一张未打完的牌，多空都在等待下一个库存数据的指引。海外与国内的价格共振，终究要回到库存这一个最硬的变量上，库存的每一次跳动，都会在国内盘面激起回响。对国内投资者而言，跟踪LME库存已不仅是看海外，更是研判沪铝2609合约方向的前置信号，库存数据发布日往往成为盘面变盘的窗口。在这场跨市场博弈里，库存是矛，需求是盾，沪铝2609合约的每一步，都在二者的拉扯中寻路。若拐点迟迟未至，跟涨的逻辑便难言终结。
CCMN长江有色网讯 小江
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