供给端的天平正在两端摇摆。一边是钢厂排产维持高位，产量释放不停，供给增量持续向市场倾泻；一边是检修与控货并行，流通货源被刻意收紧，削弱高位排产的兑现力度。据CCMN平台8月7日报道，供给端排产高位与检修控货角力，不锈钢市场陷入供需拉锯。不锈钢2609合约最新价格14,640元/吨（更新时间：12:50），较昨结14,440元上涨200元，在低位区间震荡运行，折射出多空对供给方向的犹豫与观望。排产与控货一松一紧，令供给弹性变得难以预判，盘面只能在低位反复测试方向，尚无机率形成单边突破。高位排产与主动控货并存，使供给曲线呈现非线性的扭曲，进一步增加了方向的判断难度。供给矛盾的显性化，让市场对库存变化的敏感度随之走高。
需求侧的博弈同样胶着，且更具张力。无锡304/2B报价持稳15,300元/吨，现货升水扩至925元/吨，现货坚挺与期货低位形成对照，双城价差（无锡与佛山）持续成为贸易商套利与博弈的焦点。不锈钢2609合约14,640元/吨的低位震荡，说明下游接货偏谨慎，终端订单以刚需补库为主，未现集中放量。从更宽的钢材链条看，螺纹失守3,000元（据CCMN平台8月7日报道），地产与基建端需求偏弱的信号向不锈钢下游传导；炉料端唐山钢坯报2,930至3,060元/吨横盘、重废报2,080元/吨，成本支撑同样有限。双城价差的存在，令跨区域调货成为贸易商平抑区域缺口的手段，也放大了价格信号的复杂度。区域供需错配，使单一城市的报价难以代表全市场，价差的稳定性因此存疑。成本端长江现货1#镍均价报130,150元/吨，单日下跌1,650元（更新时间：12:50），原料走弱削弱成本托底，但检修控货又收紧流通供给，多空在供给宽松与货源偏紧之间反复拉锯。
供需拉锯之下，不锈钢的方向仍待破局。当前不锈钢2609合约14,640元/吨的低位震荡，是多空对排产与检修、供给与需求的一次投票。若排产高位叠加需求偏弱，库存拐点将压制盘面，低位震荡或延长；若检修控货持续、双城价差走扩带动区域缺货预期，低位反弹可期。需求博弈的胜负，取决于终端订单能否从刚需走向放量，也取决于螺纹等关联品种能否止跌企稳。午盘之后，资金对供需天平的倾斜方向，将决定不锈钢短线是守住低位还是选择突破。排产与控货的角力，仍将是本周不锈钢定价的核心矛盾，直至供需任何一方先打破平衡。在排产与控货未分胜负之前，不锈钢大概率维持区间运行，趋势性机会需等待基本面的一方破局。在终端需求未现放量之前，任何反弹都更像是对低估的修复，而非趋势的反转。
CCMN长江有色网讯 小江
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