镍与不锈钢这对价格孪生兄弟，今日再度同步共振。8月20日午间，沪镍2610合约最新价格报129830元/吨，较昨日结算价上涨1510元（更新时间：11:40），盘中最高触及130880元；同期不锈钢2610合约（SS2610）报14370元/吨，较昨结上涨90元，长江现货1#镍均价报130200元/吨、单日上涨2000元。昨日镍跌钢稳的背离格局被打破，成本端锚定逻辑重新主导盘面定价。
镍价的强势回归，为304冷轧的成本支撑注入新的变量。据CCMN平台数据，8月19日沪镍曾单日下跌740元，而同期不锈钢现货仅象征性跟跌50元，无锡304/2B太钢报15100元/吨，佛山报15750元/吨（截至8月19日），期现升水一度走阔至820元；今日镍价反手大涨1510元，不锈钢盘面即刻跟涨90元，镍钢联动特征重新凸显。从成本端测算，304冷轧理论成本中镍铁与铬铁占据主要比重，按当前镍铁价格折算，304冷轧理论成本仍高于盘面价格，钢厂处于微利或盈亏平衡边缘；镍价每上涨1000元，304冷轧理论成本大致抬升约120-150元，今日镍价大涨对盘面的成本支撑不言而喻。与此同时，硫酸镍均价持稳在33100元/吨附近，镍盐折镍价格仍高出电解镍，新能源镍盐需求对镍价底部形成托举；上期所镍库存与LME镍库存虽处高位，但印尼冶炼端扰动与镍铁供应约束，令镍价在12.8万元一线获得较强承接。长江现货1#镍今日报130200元/吨，较昨日上涨2000元，现货端同步走强，进一步夯实了不锈钢的成本底部。值得留意的是，镍钢比值当前处于近年中枢附近，成本传导的时滞决定了背离难以长期延续，今日的同步上涨正是对昨日背离的一次修正。
综合来看，镍钢联动回归意味着不锈钢定价锚重新锁定在成本端：镍价站稳12.9万元上方，304冷轧理论成本支撑随之抬升，不锈钢盘面偏强运行的概率增大；但需求端旺季订单尚未放量，高排产与社库去化偏缓仍压制反弹高度。后续需重点关注沪镍2610合约能否站稳13万元整数关口、钢厂新一轮盘价指引，以及镍铁与铬铁价格的实际成交走向，镍钢共振的持续性将决定这轮成本驱动的行情能走多远。
CCMN长江有色网讯 小江
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