全球最大铜生产国的产量表，正在往下走。2026年二季度，智利铜产量同比下滑7.7%，总量落到127万吨。这是2007年以来该国二季度的最低产量纪录。同一时间，上海期货交易所的铜价却在向上抬。沪铜2609合约最新价格105,690元/吨，上涨140元（更新时间：12:53）。一边是矿端产出缩水，一边是盘面价格抬升。两条曲线的方向相反，中间夹着的是全球铜供应的真实缺口。这一天的行情，需要逐项拆开来读。矿山、冶炼厂、现货商，每一环都在重新核算自己的账本。
据CCMN平台8月3日报道，智利二季度铜产量同比减少7.7%，降至127万吨。这一数字回到了2007年二季度的水平线之下。矿石品位下滑是首要原因。老矿山进入开采后期，单位矿石的含铜量逐年递减。选矿处理量不变的前提下，金属产出自然缩水。水资源约束是第二个变量。智利北部矿区依赖海水淡化供水，淡化厂的产能扩张速度跟不上选厂需求。第三个变量来自设备检修周期。多座大型矿山在二季度安排了集中检修，产线停机时间相互叠加。三重因素同时作用，产量便跌到了十九年来的同期低点。盘面给出了对应的反馈。沪铜2609合约最新价格105,690元/吨，较昨日结算价105,550元/吨上涨140元。日内价格重心稳在10.5万元上方。现货市场的报价同步跟进。长江现货1#铜均价106,230元/吨，较前一交易日上涨80元。长江综合1#铜均价录得106,085元/吨。现货价格高于期货价格，价差落在数百元区间。海外市场的方向与国内保持一致。伦敦金属交易所铜最新价格13,840.5美元/吨，昨日结算价13,791美元/吨，上涨49.5美元。纽约市场美铜最新价格655.005，上涨8.46。三个市场同向上行，说明这并非单一市场的资金行为。矿端产出的减少，被三地盘面同时纳入定价。冶炼环节的压力也在累积。精矿供应偏紧，铜精矿加工费长期承压。冶炼厂的原料采购半径被迫拉长。智利作为全球最主要的精矿输出国，其产量变化会直接传导至中国冶炼厂的原料账本。这条传导链条并不长，但每一环都在收紧。国内冶炼厂的原料库存天数成为下一个观察点。
把三组数据摆在一起，供应端的方向已经清晰。智利二季度127万吨的产量，创下2007年以来同期最低。沪铜2609合约最新价格105,690元/吨，守住10.5万元关口。长江现货1#铜均价106,230元/吨，比期货价格高出一截。矿端减产的影响，正沿着精矿、冶炼、金属三个环节逐级往下传导。但127万吨这个数字，会是本轮产量回落的底部吗？三季度的检修计划是否还有新的变数？国内冶炼厂的原料库存又能支撑多久？答案或许藏在下一份产量月报里。记者将持续追踪这条供应链条的每一个节点。
CCMN长江有色网讯 小江
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