锡价回落后，下游刚需接货节奏未断。7月28日长江现货1#锡均价413000元/吨，较前一交易日回落7750元/吨。长江综合1#锡均价412900元/吨，下跌7700元/吨。价格虽退，需求端的托底力量仍在现场。
据CCMN平台7月28日报道，半导体封测与光伏焊带需求托底，1#锡高价位获刚需承接。焊料是锡的第一大消费领域，占比长期居首。AI算力景气带动封测产能扩张，焊料用锡订单稳中有增。光伏端同步发力。组件排产维持高位，光伏焊带用锡随产量扩张而放量。焊带是光伏电池片互联的关键材料，每GW组件耗锡量稳定。若组件产量延续增长，则焊带用锡需求将保持上行。需求韧性直接反映在盘面。沪锡主力盘中最低410900元/吨、最高421520元/吨，振幅达10620元/吨。持仓46360手显示资金未撤。伦锡当日最低53120美元/吨、最高54175美元/吨，成交量394手。供给约束仍有底气。佤邦禁矿延续，进口锡矿补给偏慢。前期LME锡库存7350吨、上期所锡库存5603吨，双库低位未改。低库存遇上稳需求，回落空间被压缩。成本端形成第二道支撑。锡矿采选成本抬升，环保限产压缩边际供给。矿端紧缺向冶炼端传导，精锡供给弹性受限。从价差结构看，现货升水收敛，贸易商囤货意愿降温。沪锡主力412190元/吨贴近现货，期现基差收窄至810元/吨，反映市场对回落的即时定价。
7月28日锡价自42万关口回撤至41万区间，本质是急涨后的估值修正。焊料与光伏双轮需求仍在承接，下游畏高但不弃单。后续需关注光伏组件排产与半导体封测订单变化。若焊料与光伏需求延续增长，则41万区间有望获刚需夯实。若佤邦禁矿松动，则供给预期将重塑价格中枢。需求与供给的拉锯，才是锡价真正的剧本。
CCMN长江有色网讯 小江
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