AI算力正从需求端重塑铜的长期定价逻辑。据CCMN平台7月27日报道，上半年电子行业利润同比增长96.9%，集成电路板块利润涨幅更超25倍，服务器、PCB与电源环节用铜强度随之抬升。与此同时，矿端扰动持续发酵：刚果（金）要求外资矿企自7月31日起转让5%股权以落实国民持股，而该国铜产量占全球约15%，权益重构牵动矿端供给预期。需求故事与供给收紧两条线索在铜市交汇，使铜价获得来自基本面的双重支撑。
现货报价给出硬证据。长江现货1#铜7月27日均价报105770元/吨，较前日上涨420元，成交区间介于105750至105790元/吨；铜升贴水均价410元/吨，运行于b390至b430区间，较前日回落20元但仍处高位，反映现货端偏紧格局未改。下游加工品同步跟涨：无氧铜丝（硬）均价106930元/吨、漆包线111040元/吨、磷铜合金111200元/吨、R410A专用紫铜管110770元/吨，均录得400至420元涨幅。AI算力数据中心与电网投资对铜箔、漆包线的订单拉动在二季度已现端倪，产业景气度向价格端传导的路径正在打通。
若算力基建投资延续高增长，叠加矿端股权交割临近带来的供给不确定性，铜的消费结构与成本支撑将同步走强。伦铜最新13661美元/吨，涨49.5；沪铜连续午盘最新价格105050元/吨，上涨320元（更新时间：午盘），持仓207938手显示资金并未撤退。后续需关注电子行业利润向实际订单的转化节奏，以及刚果（金）股权大限落地后的矿端实际影响。需求叙事与供给扰动共振之下，铜价高位运行的底盘仍看旺季备货力度与双库去化速度。
CCMN长江有色网讯 小江
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