CCMN平台7月24日报道，有色中报季拉开帷幕，铜锂产能集中释放驱动业绩走强，行业盈利底色清晰。据紫金矿业、洛阳钼业等矿企上半年利润领跑，铜板块贡献核心增量。外盘偏强与内盘回落并存，跨市分化凸显。
需求端托底信号明确，AI算力、电网投资与新能源用铜构成三支柱。无氧铜丝（硬）均价报106510元/吨，跌1280元；漆包线均价报110620元/吨，跌1280元，加工品跟跌现货。铜升贴水均价430元/吨，较前一交易日跌20元，仍处高位，反映持货商挺价意愿。矿端硬缺口未松，低库存为价格提供支撑。下游加工利润受原料高价挤压，开工率随订单波动。若下游订单延续扩张，则加工利润或自上游向下游传导。中报业绩为高铜价写下基本面注脚，产能放量叠加价格高位放大规模效应。现货升贴水高位，说明近端供给仍偏紧，持货商不愿低价出货。
供给与需求两端同频共振，行业利润向头部矿企集中。磷铜合金均价报110800元/吨，跌1250元，中游跟跌受限。铜锂产能释放放大规模效应，头部矿企的成本优势进一步凸显。电网投资与新能源装机维持用铜强度，构成需求压舱石。中长期看，铜锂产能释放与需求扩张并行，行业景气有望延续。若终端订单兑现，则铜需求底色进一步稳固；若矿端无新增扰动，则供给宽松或限制上方空间。后续需关注产能释放节奏与订单兑现。关注CCMN持续追踪铜产业链景气。
CCMN长江有色网讯 小江
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