盘点窗口：7月28日21:40—7月29日09:40，盘前空窗，资讯以最近新闻周期7月27—28日为准；行情基准日7月28日收盘。数据来源：长江有色金属网（CCMN）

一、LME铝库存跌破27万吨关口 十连降刷新本世纪低位

7月28日LME铝库存降至269300吨，单日再减1975吨，连续第十个交易日下滑，正式跌破27万吨整数关口。此前外媒已指出LME铝库存创下近28年新低，当前存量不够全球一日消耗。

市场解读：伦市显性库存持续抽紧，为伦铝提供强现实支撑，挤仓风险隐现；若去化节奏不改，海外升水结构料进一步走强，进口窗口持续受压。

二、上期所铝库存单周锐减2.1万吨 双库共振去化

上期所铝库存7月24日当周报455092吨，单周大减21192吨，自7月3日50.6万吨高点累计去化超5万吨，与LME库存形成内外双库共振去化格局。

市场解读：国内进入去库通道，显性供应压力缓解，双库同步去化是铝价中长期底部抬升的核心逻辑，本周五新一期周报数据值得重点跟踪。

三、A00铝23200元三连平 现货购销进入拉锯

7月28日长江现货A00铝均价报23200元/吨，连续第三个交易日持平，铝升贴水报升水10元/吨（+5）。

市场解读：现货横盘是低库存支撑与淡季需求疲软的对冲，升贴水小幅走扩显示贴水货源收敛，若库存去化延续，现货重心易涨难跌。

四、沪铝收23225元微涨 持仓大减1.3万手资金离场观望

7月28日沪铝收盘23225元/吨涨55元，结算价23195元；持仓82300手，单日减少12858手。

市场解读：价格小涨但持仓大降，属典型空头回补式上行，上方突破仍需增量资金配合，短线沪铝料在23000—23400元区间震荡蓄势。

五、伦铝回落至3149美元 内外走势再度分化

截至29日早间伦铝最新报3149美元/吨跌24美元，昨收3173美元，现货结算3159.5美元。

市场解读：伦铝短线回调更多是宏观情绪与获利了结所致，低库存基本面未变，关注3150美元一线支撑有效性。

六、沪伦比值回升至7.32 进口亏损边际收窄

7月28日沪铝/伦铝比值报7.32，较7月24日的7.28回升，结束此前四连降（7.38→7.33→7.31→7.28）。

市场解读：比值修复反映内盘相对走强，进口亏损边际收窄但进口窗口未开，海外低库存下比值料维持低位区间运行。

七、印尼多类矿产出口滞压 氧化铝原料端扰动发酵

据CCMN平台7月28日报道，受伴生稀土监管规则不完善影响，印尼氧化铝、镍生铁等主流外销货品在检测中受阻滞留，当地政府正加速统筹协调解决。

市场解读：出口滞压推升原料成本预期，电解铝成本支撑转强，若滞留问题短期无解，氧化铝价格存上行风险。

八、电价与氧化铝双线夹击 电解铝利润再平衡

氧化铝成本支撑转强叠加电价分化，电解铝冶炼利润进入再平衡阶段；绿电铝依托水电电价优势，成本结构显著优于火电铝。

市场解读：4500万吨产能天花板锁死供给，成本曲线抬升进一步夯实铝价底部，绿电铝溢价逻辑强化。

九、新能源轻量化撑盘 铝板带箔订单悄然升温

新能源车用铝需求托底，铸造铝合金A356.2报23700元/吨、ADC12报23900元/吨、A380报26000元/吨均持稳。

市场解读：淡季中新能源车、光伏与数据中心线缆构成结构性增量，深加工与轻量化板块景气度好于建筑型材。

十、机器人产业趋势发酵 有色新需求叙事升温

7月28日中央广播电视总台「智竞未来」大展提出机器人进化八大趋势，轻量化机身对铝合金、镁铝合金结构件需求预期升温。

市场解读：短期实际需求拉动有限，但为铝的远期需求曲线增添新叙事，利于资金长线定价。

CCMN小结

近12小时铝市主线依旧是「双库去化+成本抬升」：LME铝库存十连降破27万吨、上期所单周锐减2.1万吨，显性库存持续抽紧；印尼原料出口滞压令氧化铝成本支撑转强，4500万吨产能天花板锁死供给端弹性。现货A00铝23200元三连平，沪铝23225元微涨但持仓大减，伦铝回落至3149美元，沪伦比值修复至7.32。据了解，下游仍以刚需采购为主，淡季压制上方空间。短期沪铝料于23000—23400元区间偏强震荡，若周内库存去化延续，铝价重心有望继续上移。（行情基准日7月28日；上期所库存为7月24日周度数据，LME库存与沪伦比值为7月28日数据）

【CCMN长江有色网讯 小江】