【导语】沪铜四连跌，LME铜库存却在九连降中悄然逼近37万吨关口。库存去化与价格下行同步上演，是宏观避险情绪压过基本面利好，还是供需格局正在酝酿更大级别的反转？

一、今日热搜总览

今日铜市场热搜关键词集中在沪铜下跌、LME铜库存去化、铜价长期展望、美伊冲突等方向。其中「LME铜库存创一年新低」和「Jefferies看多铜价至17636美元」话题热度最高。

二、十大热搜事件

TOP 1｜沪铜主力四连跌收报103,160元/吨，单日跌1.26%
6月11日，沪铜主力2607合约开盘103,500元/吨，最高104,340元/吨，最低102,640元/吨，收盘103,160元/吨，较昨结下跌1,320元。全天成交量119,741手，持仓量152,405手减少7,494手。长江现货1#铜均价103,370元/吨，跌800元。铜价高位回调，多头减仓离场迹象明显。

TOP 2｜LME铜库存九连降至369,575吨，刷新近一年低位
6月10日LME铜库存降至369,575吨，单日减少3,075吨，自5月底以来已连续九个交易日去库，累计减少超20,000吨。注销仓单占比维持高位，现货升水结构支撑伦铜。库存持续去化暗示现货端供需偏紧，但宏观风险压制了库存下降带来的价格弹性。

TOP 3｜Jefferies将2030年铜价目标上调至17,636美元，华尔街最高预测
Jefferies金属分析师Christopher LaFemina将2030年LME铜价目标大幅上调至8美元/磅（约17,636美元/吨），为目前华尔街已知最高预测。报告指出矿端「硬缺口」正在重写铜定价逻辑，全球铜矿资本开支不足与能源转型需求增长之间的剪刀差将持续扩大。

TOP 4｜美伊冲突急剧升级，霍尔木兹海峡封锁冲击全球风险资产
美伊对峙进入白热化阶段，伊朗宣布关闭霍尔木兹海峡。全球风险资产承压下行，铜作为宏观敏感品种首当其冲。原油价格飙升推升通胀预期，美联储加息预期升温，美元走强进一步压制以美元计价的铜价。

TOP 5｜伦铜现货最新报13,485美元附近，外盘跟跌内盘
外盘伦铜最新报价约13,485美元/吨，较昨日收跌。COMEX铜同步走弱。内外盘联动下跌，但沪伦比值小幅回升，进口亏损有所收窄。伦铜库存去化与外盘价格下跌形成背离，反映资金面主导短期行情。

TOP 6｜铜精矿TC持续低位，矿端供给紧张格局未改
全球铜精矿加工精炼费（TC）持续处于历史低位区间，反映矿端供给紧张。智利、秘鲁等主产国一季度产量不及预期，加上非洲物流扰动，铜精矿现货市场供应偏紧。冶炼厂利润承压，部分企业考虑减产或提前检修。

TOP 7｜锂电铜箔加工费再压缩，极薄溢价也遭考验
铜箔板块需求端总量未塌，但加工费出现结构性下挫，连极薄铜箔的溢价也面临考验。下游电池厂压价意愿增强，铜箔加工企业利润空间收窄。6μm以下极薄铜箔产能仍在扩张，但需求增速阶段性放缓导致供过于求。

TOP 8｜陕西前5月进出口总值同比增长83.6%，集成电路出口暴增201.5%
陕西外贸「狂飙」背后是产业升级的必然。集成电路、高端制造出口暴增意味着铜在高端制造业中的结构性需求仍在放大。铜下游消费中电力电子占比持续提升，进口替代逻辑强化。

TOP 9｜上期所铜库存周度数据：仓单回落，国内库存拐点或现
上期所铜仓单库存近期持续回落，国内铜显性库存出现边际去化迹象。前期进口窗口关闭导致进口铜到港量减少，叠加下游逢低补库，国内库存压力有所缓解。

TOP 10｜华尔街四大行罕见共识：铜矿短缺定价刚刚开始
高盛、花旗、摩根士丹利等多家投行密集发布铜看多报告，认为当前铜价尚未充分反映矿端供给缺口。全球能源转型和AI算力扩张对铜的需求增量被低估，中长期铜价中枢将系统性上移。

三、CCMN视角

长江有色网分析师认为：今日铜市呈现「基本面偏多、宏观面偏空」的分化格局。LME铜库存九连降和矿端TC低位是需求韧性和供给约束的硬证据，但美伊冲突和美联储加息预期压制了多头信心。短期铜价或在102,000-105,000元/吨区间震荡，等待宏观情绪企稳后库存去化逻辑有望重新主导盘面。