4 月 21 日讯 全球铜钴核心产区供应再遇重磅扰动，据两位行业人士 4 月 20 日透露，非洲第二大产铜国赞比亚境内两家最大的铜冶炼厂兼硫酸生产商 ——Mopani（莫帕尼）与 Chambishi（谦比希），计划于今年下半年实施超常规时长的维护性停产，此举将直接压缩该国铜产量，并进一步加剧全球范围内用于铜、钴湿法冶炼的关键原料硫酸供应短缺，叠加地缘冲突与出口管制，全球铜钴产业链正面临多重供给冲击。
一、停产时间超常规 铜产量直接承压
作为赞比亚铜冶炼与硫酸生产的核心支柱，Mopani 与 Chambishi 两家冶炼厂的年度例行维护通常为期约 30 天，但今年的停产计划显著延长。
Mopani 冶炼厂：因长期欠账维护，计划分两阶段停产。6 月将先进行 3 天短期停产，随后于 8 月至 9 月中旬实施长达 40-45 天的集中大修。
Chambishi 冶炼厂：计划在 8 月进行全线停产，维护周期约两个月。
赞比亚 2025 年铜产量约 89.03 万吨，低于 100 万吨的年度目标。两大炼厂的长期停产，将直接导致该国精铜产量进一步下滑，收紧本就趋紧的全球铜供应格局。
二、"硫酸荒" 雪上加霜 刚果（金）生产受限
此次停产的核心冲击远不止于铜产量。铜冶炼过程中副产的硫酸，是湿法冶炼铜、钴的必需浸出剂，素有 "金属血液" 之称。赞比亚冶炼厂年产约 200 万吨硫酸，除满足本土需求外，剩余部分长期出口至邻国刚果（金）—— 全球最大钴生产国与第二大铜生产国。
当前，全球硫酸供应链已因伊朗地区冲突遭遇严重扰乱，作为硫酸核心原料的硫磺供应受阻，国际价格飙升。在此背景下，赞比亚两大炼厂停产将导致硫酸副产大幅减少，叠加赞比亚政府本月新实施的硫酸出口管制政策（要求出口必须申请许可证），该国硫酸库存已极度枯竭，实际已无对外出口能力。
供应链断供迫使刚果（金）矿山被迫削减硫酸用量、降低浸出效率，甚至开始评估减产计划。全球约 14% 的精炼铜、超 70% 的钴产能依赖湿法工艺，"硫酸荒" 正从化工品短缺演变为全球性铜钴供给危机。
三、多重风险共振 金属市场再添变数
从地缘冲突引发的硫磺供应中断，到中国拟收紧硫酸出口，再到赞比亚炼厂集中停产与出口管制，全球硫酸 - 铜钴产业链正遭遇史无前例的多重供给冲击。
此次赞比亚炼厂延长停产的时间窗口（8-9 月），恰逢传统消费旺季，供需错配风险加剧。市场分析指出，供应端持续扰动将为高位运行的铜价提供进一步支撑，而钴价也将因主产国减产预期迎来反弹动力。对于高度依赖非洲原料的新能源电池产业链而言，原材料成本与供应稳定性的双重压力将持续凸显。
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