2026年开年，稀土市场迎来显著上涨行情。Wind数据显示，截至1月16日，镨钕氧化物出厂报价68.25万元/吨，较2025年末上涨11.88%；镨钕合金出厂报价82.25万元/吨，涨幅达11.53%，价格上行趋势明确。

这一轮涨势背后，上游原材料供应紧张是核心推手，此前，北方稀土与包钢股份双双公告，将2026年第一季度稀土精矿交易价格调整为不含税26834元/吨（干量，REO=50%），这是自2024年三季度起连续第6次上调，累计涨幅超30%，直接拉动下游稀土产品价格跟涨。 

价格上涨带动A股稀土永磁板块强势表现。截至1月19日，Wind稀土永磁指数2026年以来累计上涨超82%，大幅跑赢同期上证指数。个股方面，厦门钨业、中稀有色、北方稀土等8只成分股2026年以来涨幅超100%，板块收益效应显著。市场资金对稀土板块的关注度同步升温，融资客积极加仓。截至1月16日，稀土永磁板块24只两融标的个股融资余额合计313.53亿元，较2025年末增加10%以上；其中20只标的获融资资金净买入，14只个股加仓幅度超10%，4只个股（如北方稀土、厦门钨业）加仓幅度超20%，显示杠杆资金对板块短期走势的乐观预期。 

分析指出，稀土价格上行与供需格局改善密切相关。

需求端，新能源汽车、风力发电、工业机器人等领域对高性能钕铁硼磁材的需求持续增长，2025年全球稀土永磁材料消费量同比增长15%；供给端，国内稀土开采总量控制指标与海外矿山扩产缓慢，导致中重稀土供应持续偏紧。北方稀土与包钢股份的精矿提价，进一步强化了市场对稀土价格中枢上移的共识。 

一、核心驱动力：从政策调控到战略价值重估

本轮价格上涨的核心逻辑已发生变化。过去价格多受短期政策调节影响，而当前则更多源于对其“战略价值”的长期重估。全球范围内，稀土资源的供应增长面临技术、环保等多重约束，难以快速满足新增需求。与此同时，主要消费国通过贸易与管理政策，正试图加强对产业链的影响力和资源定价权。

在需求侧，新能源汽车、机器人、风电及低空经济等高端制造领域的快速发展，构成了强劲而持续的需求引擎。这些领域对高性能稀土永磁材料的需求不仅量大，而且对材料性能与纯度要求更高，从而从结构和质量上拉动了稀土需求，改变了其传统的周期品定价模式。

二、市场反应：资本基于“预期差”进行布局

资本市场对此反应积极，相关板块市场表现活跃。资金流向显示，投资者不仅关注当前业绩，更倾向于提前布局，押注未来供需紧张可能带来的价格弹性，尤其是其中部分战略性更强的品种。然而，市场也需注意，价格的快速上涨可能引发政策层面的反向调节，且部分标的估值已处于历史较高水平，存在回调压力。

三、潜在风险：繁荣背后的不确定性

当前市场的乐观预期背后，潜伏着几大风险：一是技术替代的可能，新材料或新工艺可能会减少对某些稀土品种的依赖；二是海外产能的潜在释放，可能在未来缓解供应压力；三是资本市场的短期过热，可能导致估值与基本面脱节。

四、未来展望：竞争焦点从资源转向技术

未来，稀土市场可能出现分化走势，不同品种因应用领域不同而表现各异。行业的竞争逻辑也将发生深刻转变，从单纯依靠资源占有，转向比拼技术突破与产业链整合能力。能够通过技术创新降低用量、提升产品性能，并成功切入高端应用场景的企业，将在新一轮产业周期中赢得优势。

总结而言，稀土价格的上涨已成为观察全球战略资源博弈的一个窗口。其背后是从“资源竞争”迈向“技术竞争”的产业升级路径。对于参与者而言，在关注短期价格波动的同时，更需聚焦于长期技术壁垒的构建和产业链话语权的提升。

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