一、宏观面

美国10月CPI环比上涨0.4%、核心CPI环比上涨0.3%双双超预期，12月加息预期继续强化。11月12日美元指数涨0.26%，尾市收于103.174，连续三日走高并站上103关口，估值端压力持续。美股三大指数全线收跌，道指跌0.36%报52297.09，标普500跌0.35%报7592.40，纳斯达克跌0.39%报25366.09；WTI原油12月合约涨2.21美元报88.74美元/桶，涨幅2.55%，布伦特原油1月合约涨3.06美元报95.82美元/桶，涨幅3.30%。美元强势利空金属价格，油价大涨抬升能源成本预期，多空交织。

二、国际期货盘面行情

隔夜LME伦铝收盘价3025美元/吨，跌54美元/吨，持仓590488手，伦铝自3080美元一线回落。外铝合金报3200美元/吨持平。LME铝现货对三个月期货升水一度达147美元/吨，创三十余年新高，海外现货紧张格局延续，对铝价下方仍具支撑。

三、上期所盘面情况

隔夜铸造铝合金2701合约收21705元/吨，跌125元/吨，今开21790元/吨，最高21905元/吨，最低21700元/吨，成交量5785手，持仓量18088手。2612合约收22530元/吨，成交量1063手，持仓量4999手，资金向2701合约集中，合约切换平稳完成。21500元/吨一线构成短线支撑，21900元/吨承压。

四、库存与基本面

LME铝库存11月12日降至226350吨，减375吨，仍处2025年3月以来低位，可交割货源高度集中于俄铝，海外现货紧张长期化。国内铸造端昨日报价集体走高，A356.2华东涨400元报23450元/吨，ADC12华东涨410元报23190元/吨，压铸企业逢低补库带动成交回暖；再生铝原料废铝供应偏紧、价格跟涨，成本支撑仍在，但夜盘回落使贸易商惜售情绪有所降温。

五、长江市场行情

11月12日长江现货A00铝均价23120元/吨，涨430元/吨，铝升贴水45元/吨、升35元。铸造铝合金锭报价全线上行：A356.2（华东）均价23450元/吨涨400元/吨，A380（华东）25350元/吨涨350元/吨，ADC12华东23190元/吨涨410元/吨、华南24160元/吨涨490元/吨，ZLD102（华东）23430元/吨涨430元/吨，AlSi9Cu3涨300元报25100元/吨，6063铝棒（华南）22200元/吨涨600元/吨。贸易商出货积极，下游成交以刚需为主。

六、CCMN今日价格预测

伦铝回落叠加夜盘走低、美元强势压制短线估值，但低库存与海外现货升水托底限制下行空间，预计今日现货铝合金价格涨跌有限。预计A356.2（华东）运行23000-23500元/吨，ADC12（华东）22800-23400元/吨，铸造铝合金2701合约21400-22000元/吨，LME伦铝2980-3060美元/吨。

CCMN小结：外盘回落主导短线节奏，CCMN今日对现货铝合金价判断：涨跌有限。

长江有色：小江