一、宏观面
美国10月CPI环比上涨0.4%、核心CPI环比上涨0.3%双双超预期，12月加息预期继续强化。11月12日美元指数涨0.26%，尾市收于103.174，接连三日走高并站上103关口，商品估值端普遍承压。美股三大指数全线收跌，道指跌0.36%报52297.09，标普500跌0.35%报7592.40，纳斯达克跌0.39%报25366.09；WTI原油12月合约涨2.21美元报88.74美元/桶，涨幅2.55%，布伦特原油1月合约涨3.06美元报95.82美元/桶，涨幅3.30%。美元强势对铝价偏空，油价大涨抬升能源成本预期，多空交织。
二、国际期货盘面行情
11月12日LME伦铝收盘价3025美元/吨，跌54美元/吨，持仓590488手。伦铝自3080美元一线回落，但LME铝现货对三个月期货升水一度达147美元/吨，创三十余年新高，海外现货紧张格局仍在延续。
三、上期所盘面情况
隔夜沪铝2701合约收22070元/吨，跌165元/吨，今开22115元/吨，最高22270元/吨，最低22055元/吨，成交量123546手，持仓量260882手。夜盘跟随外盘回落，跌幅略大于伦铝折算幅度。
四、库存与基本面
LME铝库存11月12日降至226350吨，减375吨，仍处2025年3月以来低位；沪铝周库存132605吨（11月6日当周减58413吨），库存接连12周下降创年内新低。据CCMN了解，LME铝仓库库存降至1990年以来低位、现货升水创三十余年新高，海外现货紧张长期化；国内铸造端报价走高，铸造铝合金锭A356.2涨400元报23500元/吨，ADC12涨300元报24100元/吨，压铸需求边际回暖。
五、长江市场行情
11月12日长江现货A00铝均价23120元/吨，涨430元/吨，对沪铝当月升水380元/吨（升水360元至升水400元区间），升水大幅走高365元。持货商出货意愿一般，下游逢低补库，成交尚可。
六、CCMN今日价格预测
夜盘沪铝回落叠加美元强势，短期铝价承压，但低库存与海外现货紧张提供下方支撑，预计今日现货铝价小幅回落。预计今日长江A00铝现货价格运行区间23000-23150元/吨，沪铝2701合约21900-22250元/吨，LME伦铝2990-3060美元/吨。
CCMN小结：低库存支撑与宏观压制博弈，CCMN今日对现货铝价判断：持稳为主。
长江有色：鑫鑫
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