一、宏观面

9月3日美元指数下跌0.69%，纽约汇市尾市收于98.910，美元走软直接提振以美元计价的工业金属估值。美股三大指数全线上涨，道琼斯工业指数涨1.18%报53686.11点，标普500指数涨1.06%报7747.71点，纳斯达克指数涨1.40%报26584.06点，风险资产情绪回暖。国际油价涨跌不一，纽约商品交易所10月交货的轻质原油期货涨0.29美元报每桶91.30美元，涨幅0.32%；11月交货的伦敦布伦特原油期货跌0.11美元报每桶95.52美元，跌幅0.12%。能源价格高位运行叠加中东局势反复推高通胀预期，再生铝行业的电力与燃料成本刚性偏强，宏观层面对铝系价格构成温和支撑。

二、国际期货盘面行情

隔夜LME伦铝收盘价3318美元/吨，涨23美元/吨，价格站上3300美元关口，持仓量58.47万手，海外原铝走势强劲。伦敦铝合金收盘价2400美元/吨，与上一交易日持平，持仓量仅4手，海外铝合金合约流动性稀薄，定价指引主要来自原铝端。伦铝的强势为国内再生铝合金的成本端提供了外部背书，也强化了铝系整体的估值中枢。

三、上期所盘面情况

隔夜铸造铝合金2611合约收23610元/吨，涨20元/吨，涨幅0.08%；开盘23775元/吨，盘中最高23800元/吨、最低23600元/吨，成交量5060手，持仓量17154手。合约高开低走后于23600元附近获得支撑，日内振幅200元，上方获利盘减仓与下方成本支撑同时存在。同期隔夜沪铝2610合约收24390元/吨，较昨结24275元/吨涨115元，原铝与铸造铝合金的价差走扩至780元附近，再生铝合金相对原铝的贴水结构进一步拉大，也意味着替代性需求的性价比空间在扩张。

四、库存与基本面

LME铝库存24.5975万吨，单日减少250吨，延续本世纪低位的偏紧格局。上期所铝库存39.1498万吨，周内减少12299吨，已连续十周下降，国内原铝显性库存持续收紧，对整个铝系的成本中枢构成有力托举。再生铝端，废铝供应仍是核心制约，据CCMN了解，当前废铝市场货源偏紧、精废价差处于低位，再生铝企业原料采购难度加大，部分厂家因原料不足而开工受限。需求端，压铸订单进入季节性回暖阶段，汽车与摩托车零部件排产环比改善，ADC12等主流牌号厂家挺价意愿明显，原料成本上移与订单回暖形成共振。

五、长江市场行情

长江综合9月3日铝合金锭报价全线上行。ADC12铝合金锭（华东）均价23815元/吨，涨200元/吨，价格区间23690-23940元/吨；ADC12铝合金锭（华南）均价24200元/吨，涨220元/吨，区间24110-24290元/吨。A356.2铝合金锭（华东）均价24490元/吨，涨200元/吨；A380铝合金锭（华东）均价25825元/吨，涨200元/吨；ZLD102铝合金（华东）均价24425元/吨，涨270元/吨。压铸系牌号中，铝合金AlSi9Cu3报25300元/吨、AlSi10MgMn报27300元/吨，均上涨200元/吨。原铝端A00铝均价24345元/吨，涨270元/吨，A00铝锭（华南）报24490元/吨涨250元。市场成交氛围转暖，压铸厂在原料成本上移背景下加快刚需补库，但对高价资源接受度依然有限，贸易商报价跟涨幅度普遍小于原铝，实际成交以中低价位资源为主。

六、CCMN今日价格预测

今日铸造铝合金2611合约预计运行区间23550-23800元/吨；伦敦铝合金预计维持2380-2420美元/吨。长江综合ADC12铝合金锭（华东）预计报23800-24050元/吨，ADC12铝合金锭（华南）预计报24180-24420元/吨，A356.2铝合金锭（华东）预计报24450-24700元/吨，A380铝合金锭（华东）预计报25800-26050元/吨。原铝走强与废铝紧缺双重推动，铝合金现货价格有望继续向上试探。

CCMN小结：原铝强势与废铝紧缺共同推升再生铝合金成本，下游刚需补库支撑成交，今日现货铝合金价格预计持稳，建议持货商稳步上调报价、压铸企业分批锁定原料。

长江有色：鑫鑫