一、行情回顾
据长江有色网最新报价，长江综合1#白银均价16260元/千克，上涨100元/千克；2#白银均价16245元/千克，上涨100元/千克；3#白银均价16180元/千克，上涨100元/千克。现货报价全线小涨，下游工业客户按需拿货，成交氛围平稳，现货升水期货约1元/千克，基差温和。
二、驱动因素
盘面方面，白银主力AG2610今开16280元、最高16380元、最低16134元、收盘16245元，结算价16259元，下跌424元，跌幅（-2.54%），持仓232963手、日增仓-6994手、成交量466603手。外盘方面，纽约白银（COMEX银）最新报67.315美元/盎司，上涨0.33美元，涨幅0.49%，更新时间15:15；伦敦银现货最新报66.60美元/盎司，上涨0.07美元，涨幅0.11%，更新时间15:15。
宏观层面，美元反弹压制贵金属，但白银兼具金融与工业属性，工业端光伏与电子焊料需求温和回暖，对银价形成额外支撑。产业端，光伏组件排产回升带动白银工业消费，库存去化略快于黄金；ETF持仓稳中有增，显示配置资金并未离场。资金面看，持仓维持高位，多空在金银比修复路径上分歧明显，短线资金更看好白银弹性。
对比外盘，COMEX银与伦敦银双双上涨，境内期货却逆势回落，内外走势背离。这究竟是境内资金获利了结，还是工业买盘尚未跟进？若外盘延续偏强、光伏需求兑现，白银有望跑赢黄金，金银比或继续向下修复。
三、CCMN小结
现货小涨、外盘走强而境内期货回落，工业属性凸显。CCMN小结：工业需求托底叠加外盘偏强，明日白银或偏强震荡，关注金银比修复节奏；若美元大幅走强，上行空间或受限。操作上建议刚需采购、逢低布局，忌追高杀跌。
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