一、行情回顾
长江综合多晶硅复投料报33250元/吨，较前一交易日上涨250元/吨；致密料报32250元/吨、菜花料报30000元/吨，均维持稳定。据了解，N型多晶硅复投料市场成交价在32.55元/千克附近，N型致密料31.8元/千克，颗粒硅31.5元/千克；现货市场硅片企业接货偏刚需，对高价料接受度有限，硅料厂长单执行为主、散单议价空间收窄。
国内期货方面，多晶硅主力PS2609今开36100元、最高36910元、最低35205元、收盘35480元（昨结35800元），较昨结下跌320元（-0.89%），持仓86873手、日增仓-2443手、成交量217960手，结算价35895元。
仓单方面，据了解，广期所多晶硅仓单库存合计21180手，较前一交易日增加60手。
二、驱动因素
宏观面，美伊谈判出现积极进展、霍尔木兹海峡重开预期升温，隔夜WTI原油主力大跌逾5.6%至75.77美元/桶，能源价格回落带动通胀预期同步降温；美联储FOMC维持联邦基金利率3.50%-3.75%不变，美国二季度GDP增速大幅不及预期，美元指数承压走弱，为有色金属整体估值提供支撑。
基本面看，供给释放偏多、实际需求萎靡以及高库存仍是三大压制因素。供应端，据了解，头部硅料企业在盘面高位刺激下复产意愿抬升，行业月度产量环比有所增加，去库进程受阻。需求端，光伏产业链整体承压：硅片企业受组件排产与电池片价格拖累，开工率维持中低位，对硅料采购以消化前期库存为主；终端组件价格竞争激烈，产业链利润向下游倾斜有限，硅片厂难以接受硅料涨价传导。库存端，多晶硅行业库存绝对量仍处高位，期货仓单量维持在2.1万手以上，交割压力对近月合约形成压制。据了解，政策端行业自律与产能调控预期是多头入场的主要动能，同时现金流成本线构成价格低位的重要支撑。资金面，今日冲高回落、减仓下行，日内自36910元高点回落超1400元，多头获利了结明显。
三、CCMN小结
现货复投料小幅上调但硅片端接货刚需，期货冲高回落显示政策预期已阶段性透支。短期多晶硅料维持宽幅震荡偏强，关注行业协调会议进展与硅片开工率回升情况。
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