一、行情回顾
据长江有色网最新报价，铝合金ADC12均价23400元/吨，较前日持平；A356.2铝合金锭均价22900元/吨跌200元；A380铝合金锭25500元/吨持平；ZLD102铝合金锭22800元/吨跌200元。
期货端，沪铝合金AD2609开盘22400元，盘中冲高22695元后单边下行，收盘22270元/吨，较前日跌225元，跌幅1.00%，结算价22405元/吨。日内波动465元，成交量6696手，持仓量14873手，日增仓2069手。
成本端，A00铝均价22260元/吨跌240元/吨，金属硅553#均价9300元/吨持平。废铝端，台州废铝生铝报价17500-18000元/吨，较前日持平。
二、驱动因素分析
成本端：A00铝大跌240元/吨直接拖累ADC12成本，理论生产成本下移约200元/吨；金属硅553#平稳，成本端整体偏弱。
供给端：据CCMN调查显示，再生铝企业开工率回升至65%，主因前期检修结束+丰水期电价回落；ADC12企业整体供应充足。
需求端：下游压铸企业刚需采购为主，7月汽车压铸件订单环比小幅下滑；3C电子订单稳定但提货节奏放缓。整体需求无明显亮点。
价差结构：ADC12现货-沪铝合金期货主力价差约+1130元/吨，较前期收窄，反映期货跌幅大于现货。
三、CCMN小结
铸造铝合金跟随A00铝下跌，成本端塌陷+下游刚需采购是核心逻辑。短期看，废铝货源偏紧+再生铝企业利润倒挂或限制ADC12下方空间。CCMN建议关注22800-23500元/吨区间运行。长江有色网分析师认为，ADC12走势强相关于A00铝，短线跟随为主。
次日关注：废铝到货量、再生铝企业开工率、汽车压铸订单。
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