镍期货市场：降息预期延后与美元走强压制投机资金离场，隔周伦镍收跌4.12%；伦镍最新收盘报17825美元/吨，比前一交易日下跌765美元/吨，跌幅为4.12%，成交16244手，国内方面，夜盘沪期镍弱势震荡，尾盘大幅收跌，沪镍主力合约2602最新收报139890元/吨，下跌4480元/吨，跌幅为3.1%；

伦敦金属交易所（LME）1月16日伦镍库存报285732吨，较前一交易日库存量增加450吨。

长江镍业网讯：今日沪镍期货全线低开；主力月2602合约开盘报141500跌2870，9：10分沪镍主力2602合约报141960跌2410；沪期镍开盘低开低走，盘面维持弱势震荡；宏观面，宏观层面，市场对美联储降息的预期因强劲经济数据和官员鹰派言论而大幅延后，推动美元走强，直接压制了包括镍在内的基本金属估值。同时，美国对欧洲加征关税引发全球贸易紧张局势升级，叠加国内监管政策强调稳健、抑制投机，共同导致市场风险偏好降温，资金从有色金属等风险资产中流出。地缘方面，尽管刚果（金）东部冲突持续，但其战事尚未波及核心镍矿产区，此前因供应链不确定性所带来的风险溢价正在消退，未能对价格形成支撑。基本面则承受着现实压力。全球制造业需求前景疲软，而镍市场本身面临着高位库存的持续压制。随着前期基于政策预期的炒作热情退潮，市场正回归对供需现实的理性定价，迎来了阶段性调整。
供应端：高库存压力凸显，供应预期趋于宽松
当前镍市场面临的核心压力来自于显性的高库存。全球主要交易所库存处于高位，尤其是LME镍库存维持近年高位，清晰反映了市场供应充裕的现状。尽管印尼新一年的镍矿配额政策存在调整预期，但市场已逐步消化此信息，且菲律宾等地的供应补充能力减弱了市场对原料紧缺的担忧。同时，国内精炼镍产量呈现增长态势，整体供应端维持宽松格局。
需求端：传统与新兴领域短期均显乏力
下游消费未能对价格形成有效支撑。不锈钢行业作为镍的传统主力消费领域，受终端房地产、家电等行业景气度影响，需求表现平淡，钢厂对原料采购谨慎。新能源电池领域虽长期前景向好，但短期正处于季节性生产淡季，三元材料等环节对镍的需求增长阶段性放缓。传统与新兴动力的同时减弱，使得需求端呈现阶段性真空。
产业链与企业动态：结构调整与战略应对并行
产业链各环节正在适应新的市场环境。上游供应格局稳定，印尼的主导地位稳固。中游冶炼环节不同技术路线之间的竞争与替代关系持续演进。下游企业则多以消耗现有库存为主，采购意愿谨慎。
面对价格波动与行业变局，龙头企业正通过战略调整巩固优势。具体策略包括：深耕上游资源控制与湿法冶炼项目以保障原料与降低成本；优化现有产业园运营并加强风险管理；以及探索向电池材料等下游高附加值领域延伸，以应对中期内的供应结构变化与技术路线竞争。
市场展望：短期承压震荡，关注结构性机会
现货市场目前交投氛围清淡，贸易商出货积极，而下游仅维持必要采购，显示市场情绪偏向观望。短期内，在宏观面不确定性犹存、高库存压力需要时间消化的背景下，镍价预计将维持震荡偏弱格局，以寻找新的供需平衡点。
（以上观点仅供参考，不做为入市依据 ）长江有色金属网