镍期货市场：美指反弹施压及多头获利了结，隔夜伦镍收跌2.63%；伦镍最新收盘报17600，比前一交易日下跌475美元/吨，跌幅为2.63%，成交13636手，国内方面，夜盘沪期镍弱势震荡，尾盘大幅收跌，沪镍主力合约2602最新收报140620元/吨，下跌470元/吨，跌幅为0.33%；
伦敦金属交易所（LME）1月13日伦镍库存报284148吨，较前一交易日库存量减少414吨。
长江镍业网讯：今日沪镍期货全线低开；主力月2602合约开盘报140330跌760，9：15分沪镍主力2602合约报140860跌230；沪期镍开盘低开低走，盘面维持弱势震荡；宏观面，隔夜，宏观力量主导了市场情绪。美元指数V型反弹，在通胀数据符合预期、全球央行声援鲍威尔、中东地缘风险升温以及特朗普政策扰动等多重因素共振下，收涨0.3%至99.18，逼近四周高位。美元的走强直接压制了以美元计价的大宗商品，其中镍价表现疲软。镍价的下跌不仅受到强势美元的压制，也源于自身基本面矛盾：美股回调打压风险偏好，而下游需求疲软与短期供应充足的现状，使其在宏观压力下缺乏向上突破的动力。美元与镍的走势，清晰地勾勒出当前宏观主导、品种分化的市场图景。
供应面：长期收缩与短期宽松的博弈
印尼镍矿配额削减的长期预期已被市场部分消化，但短期冶炼产能的持续释放仍带来供应压力。LME镍库存维持28.4万吨高位，市场资源整体充裕，而菲律宾资源有限、矿山挺价对短期供应格局影响温和。
需求面：主力消费领域支撑不足
不锈钢行业受利润压缩及终端畏高情绪影响，成交持续低迷，对镍需求形成拖累。新能源汽车领域，三元电池仍受磷酸铁锂路线挤压，高镍需求增量尚未规模化释放，电镀与合金等传统需求亦无显著增量。
产业链现状：结构分化持续
上游资源国控制供给、提升议价能力，中游冶炼端面临产能过剩压力，行业持续出清低效产能。下游不锈钢与新能源需求偏弱，产业链库存呈“上游累库、下游去库”特征。
企业动态：布局资源对冲周期波动
洛阳钼业推进海外资源并购，强化镍钴资源布局；华友钴业加快印尼一体化产能建设，以成本优势抵御价格波动；力勤资源IPO推进顺利，拟进一步扩大在印尼的产业投资。
现货与走势展望
现货交投整体清淡，价格区间震荡，下游采购意愿不强。预计镍价短期仍在13.9万—14万元/吨区间内波动，需关注宏观情绪、美元走势及印尼产业政策落地情况。当前市场缺乏单边驱动，区间震荡格局或延续。
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