CCMN国际市场：今日伦铝宽幅震荡，LME三个月北京时间15：06报于3571美元/吨，较上一交易日结算价跌13美元/吨，跌幅0.36%。

国内期货：今日沪铝主力月2606合约高位区间窄幅整理；开盘价报24820元/吨，盘中最高25000元/吨，最低24805元/吨，昨日结算24980元/吨，尾盘收至24935元/吨，跌45元，跌幅0.18%；沪铝主力月2606合约全天成交量151474手减少73055手，持仓量270927手增加70317手。

CCMN现货市场评述：今日长江现货成交价格24730-24770元/吨，持平，贴水160-贴水120，跌15元；广东现货24615-24665元/吨，持平，贴水270-贴水220，跌75元；上海地区24720-24760元/吨，持平，贴水170-贴水130，跌15元。

宏观层面，美国总统特朗普14日暗示，美伊或于未来两天在巴基斯坦重启谈判，伊朗方面亦倾向于将伊斯兰堡作为会谈地点。尽管美军中央司令部宣布已对伊朗港口实施封锁，但英国海事分析公司报告显示，霍尔木兹海峡通航并未完全中断，过去24小时已有超20艘商船通过，关键航道运输出现恢复迹象。

此外，美国国务院发表声明称，以色列与黎巴嫩将启动直接谈判；美国海关与边境保护局表示，将于20日启动关税退款工作。地缘局势虽有反复，如黎巴嫩真主党仍向以色列发射火箭弹，但整体缓和预期升温。美国参议院银行委员会定于21日对美联储主席提名举行听证会。

今日市场情绪整体保持谨慎乐观，全球股市行情逐步好转，但国内主要股指午后翻绿叠加美元指数再次反弹施压，铝价高位承压震荡。

基本面方面，受地缘冲突影响，海外电解铝供应紧缺加剧，LME现货铝较三个月期铝升水飙升至每吨87.25美元，创2007年2月以来新高，反映供应担忧。霍尔木兹海峡通航受限，中东电解铝炼厂仍有减产可能。

国内供给端，电解铝运行产能达4460万吨，逼近合规上限，产量维持高位；氧化铝价格偏弱，原料成本下移，冶炼利润改善支撑供应释放。需求端结构性分化，光伏、新能源汽车、特高压用铝需求稳健，但地产及建筑型材需求疲软，铝棒加工费低位运行，整体回暖缓慢。库存方面，国内社会库存逼近150万吨，创近5年同期新高，而LME库存降至40万吨以下，内外分化加剧。海关总署数据显示，2026年3月中国出口未锻轧铝及铝材48.5万吨;1-3月中国累计出口未锻轧铝及铝材145.6万吨，同比增加6.5%，去年同期出口未锻轧铝及铝材136.7万吨。现货市场，持货商积极出货，但市场也存在一些挺价行为，现货流通相对昨日有所收紧。但高价货源成交困难，下游仅对可接受范围内按需补货，贸易商谨慎入市接货，整体需求一般，交投表现差强人意。

综合来看，尽管伊朗战争阴云未完全消散，但美伊重启谈判预期，推动市场情绪由恐慌转向乐观，限制铝价跌势。然而，国内高库存压力及疲弱的旺季消费预期对铝价构成压制。短期铝价在宏观利好与基本面利空交织下，预计将在24500-25200元/吨区间震荡徘徊。

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