唐山炉料供应端今日交出一张"全0"答卷。11月12日铁精粉迁安与滦县维持160元区域价差、焦炭二级与准一级双档锚定、钢坯双口径纹丝不动，17个报价口径无一例外挂出0涨跌。原料供应端的区域固化，正以更深的姿态锁死价格弹性，也让市场重新审视炉料定价权的归属，供应端的话语权正在被重新评估。
区域价差结构锁死：铁精粉65-66品位，迁安680元/吨与880元/吨高低两档、唐山670/890、滦县840，其中迁安低品680与滦县840锁死160元区域价差，该结构已连续多日未变，折射出矿山与贸易商报价体系的高度默契。焦炭双档二级1920元/吨、准一级2040元/吨，双档价差120元保持稳定；对比前一日提涨10至20元，今日归于平静，显示提涨未能演变为趋势。钢坯150*150报2870/3000元/吨、165*225报2900元/吨，双口径长期并行；废钢三档重废2080、中废1430、统废1650，炼钢生铁2550、球团矿1030、原矿130/160全平。供应端锁价使钢厂采购成本高度可预期，尽管盘面铁矿石2701与焦炭2701同步走弱，现货仍以锁价应对，令下游成材一旦持续弱需求时，锁价将转化为库存积压风险，这种"以静制动"的报价策略虽稳定了钢厂成本预期，却也掩盖了需求端转弱的隐患。
原料"锁价联盟"本质是产业链上下游在弱预期下的风险共担：上游不愿低价甩货，下游按需采购、不敢追高，双方在价格上达成默契。这种区域固化短期为价格筑底，却也压制了成本端的调节空间，使钢厂失去了通过原料跌价改善利润的机会。当区域价差长期锁死、双档锚定成为常态，炉料市场的真实定价权正从"博弈"转向"默契"，而盘面走弱与现货锁平的背离则提示，这种默契的脆弱性正在累积，一旦成材价格向下突破，锁定的现货价格将直面补跌压力，区域固化越深，后续修复成本越高。后续需关注冬储窗口开启后，矿焦贸易商报价体系是否松动，以及钢厂补库节奏会否打破当前的平衡格局。
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长江有色网讯 小江
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