炉料板块今日最抢眼的角色，非焦炭莫属——焦炭2609合约最新价格1975.5元/吨，较昨日结算价1933.5元上涨42元、涨幅2.17%，盘中一度触及2001元，将螺纹钢2610的8元涨幅远远甩在身后；按涨幅倍数测算，原料端大约是成材端的8倍，钢厂利润正被两头夹击。
这轮焦炭的强势并非孤例，焦煤2609合约同步走强，最新价格1396元/吨、上涨27.5元、涨幅2.01%，半日成交264203手、持仓177873手，是炉料板块资金最活跃的品种；铁矿石2609合约最新价格725元/吨、上涨4元、涨幅0.55%，持仓141283手。原料端三品种齐涨的背景下，成材端跟进迟缓：螺纹钢2610合约最新价格3017元/吨、仅上涨8元，成交694016手、持仓1948362手，天量持仓背后是多空围绕利润分配展开的拉锯。
现货端的暗流同样值得注意：唐山准一级焦此前报1820元/吨并连续持平，期现价差一度拉大至91元，盘面升水修复的诉求为期货走强提供了支撑；与此同时，铸造生铁今日集体上调10元，邯郸报3010元/吨、安阳3000元/吨、上海2970至2990元/吨、徐州与天津均报2995元/吨、临沂2935元/吨、临汾翼城2995元/吨，太原仍报3575元/吨高位持平，区域价差的存在让下游采购节奏出现分化。
钢厂层面，铁水产量维持高位令炉料刚需尚稳，但螺纹现货跟进乏力，吨钢利润被原料成本与成材价格双向挤压，钢厂对高价原料的抵触情绪正在累积，废钢、钢坯两端则延续横盘，2100元的重废与3080元的钢坯按兵不动，电炉与长流程的成本账由此分野。
综合来看，焦炭领涨能否延续，取决于焦煤成本的托底力度与钢厂提降预期的博弈结果；原料涨幅已远超成材，若螺纹需求端迟迟无法兑现，利润压缩最终将倒逼钢厂检修减产，届时炉料需求或同步回落。后续需重点关注焦炭现货能否跟进提涨、钢厂高炉开工变化以及螺纹社会库存的去化节奏——原料与成材这场利润再分配的大戏，恐怕才刚刚拉开序幕。
CCMN长江有色网讯 小江
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