8月12日，铁合金供应端呈现区域开工分化格局。硅铁2609合约最新价格6014元/吨，涨60元；锰硅2609合约最新价格5796元/吨，涨72元（更新时间：12:50）。主产区冶炼企业开工节奏不一，市场供需维持弱平衡状态。据CCMN平台8月12日报道，LME铝库存20连降，海外供给收紧预期对有色板块情绪形成带动。硅铁主产区检修与复产并存，锰硅产区开工则受利润修复带动边际回升，品种间供应弹性差异扩大。硅铁西北主产区检修规模阶段性放大，而南方小炉复产缓慢，区域错配凸显。
持仓数据反映多空博弈升温。硅铁2609持仓录得103776手，锰硅2609持仓录得167441手，锰硅资金关注度显著高于硅铁。现货端1#电解锰报19000元/吨，持平；1#镁报17500元/吨，持平，合金原料报价持稳。螺纹钢2610合约最新价格3013元/吨，涨11元（更新时间：12:50），终端韧性对供应端形成缓冲。从供应结构看，硅铁社会库存季节性累积，锰硅则因钢招放量去化加快，两品种库存走向分化，进一步加剧开工博弈的复杂程度。锰硅因利润修复带动开工边际回升，与硅铁形成反向节奏，品种分化加大套利空间。从利润看，锰硅即时利润修复速度快于硅铁，刺激产能向锰硅倾斜。硅铁2609与锰硅2609涨幅分别为60元、72元，盘面定价已计入供应扰动预期。
综合来看，铁合金开工分化背景下，供应弹性与需求边际改善相互牵制。据CCMN平台8月12日报道，7月稀土出口创年内新低，小金属外部需求走弱，间接影响合金配比预期。弱平衡格局下，盘面以窄幅波动为主。短期需关注主产区能耗政策与检修节奏，若锰硅开工继续回升而需求兑现不及预期，供需弱平衡或向宽松一端摆动。当前持仓高位显示分歧加剧，方向选择有待新变量催化。后续若主产区能耗双控加码，供应端扰动或成为打破弱平衡的关键变量。当前价格运行在区间中沿，向上突破需需求侧实质放量配合，否则仍将维持区间震荡格局。
CCMN长江有色网讯 小江
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