铅市今日终于打破连日的沉闷横盘，多头在午盘前发起凌厉攻势，久违的放量上行令沉闷多日的盘面骤然振奋。长江现货1#铅均价报16275元/吨，较8月27日16150元上涨125元，单日涨幅为近阶段少见；沪铅2610合约最新价格16290元/吨，较昨结16110元上涨180元（更新时间：12:31），盘中最高触及16335元、最低16110元，高低点跨度225元，成交71779手、持仓71482手，量仓同步放大显示资金正重新回流铅市。从产业链看，废电瓶回收报价近期稳中有升，再生铅成本端的坚挺为现货提供了隐性支撑，这也为今日的跟涨埋下伏笔。从盘面结构看，沪铅2610合约今日增仓上行，持仓71482手居于近期高位，资金回流与现货走强形成正向循环，这为多头情绪的修复提供了现实支点。
本轮上行的直接推手来自现货跟涨意愿与盘面资金的共振。长江现货1#铅日内运行于16225-16325元区间，均价抬升125元的同时，现货相对期货的升水结构由8月27日的70元快速收敛并转为约15元贴水，期货端走强已开始领先现货，基差结构的微妙翻转折射出资金对远月的偏好升温。海外方面则呈现不同的景致：伦铅最新价格1913美元/吨，较昨结1915.50美元微跌2.50美元（更新时间：12:27），伦铅库存8月27日降至408500吨、单日再减2100吨，已连降7个交易日至数月低位，海外低库存与国内上期所75045吨的高库存形成鲜明反差。沪伦比值今日约8.52，较8月27日的8.44小幅走阔，进口窗口依旧关闭，海外低价货源难以回流补充境内。需留意的是，现货跟涨的背后是废电瓶原料价格坚挺，再生铅冶炼利润被压缩，冶炼端挺价意愿由此增强，这构成今日上行的隐性主线。
单日125元的现货跳涨与沪铅2610合约的放量突破，令市场重新聚焦铅系品种的边际变化，久旱之后的这根阳线自然引发趋势之问。不过上期所铅库存仍高悬75045吨、再生铅冶炼开工维持偏高位，供应端宽松格局并未因单日上涨而根本扭转；下游铅酸电池虽步入替换旺季，但经销商以销定采、备货节奏偏谨慎，终端需求的温和回暖尚不足以消化高位库存。这轮反弹究竟是新的上行起点，还是空头回补催生的短暂脉冲，仍需观察后续现货成交放量与否与库存去化能否跟上节奏，伦铅连降7日积累的低位库存或成外盘托底的关键变量。对下游蓄企而言，现货升水转贴水的结构变化，意味着采购窗口的性价比正在微妙摆动，若后续基差延续走平，按需补库或成为主流策略，现货成交的放量与否将直接决定反弹高度。
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长江有色网讯 小江
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