外盘的钟摆，摆向了下沿。LME镍最新价格为17,036.5美元/吨，较昨结17,249美元/吨下跌212.5美元。大西洋那端的走弱，迅速传导至上海。内外盘像两根被同一根线牵着的指针，同步指向更低的位置。当外围风起，内盘的船，难免随浪。宏观情绪的摆动，叠加美元走势的变化，令伦镍承压运行，也为内盘定下了偏弱的方向。外围的每一次呼吸，都在内盘的盘面上留下回声，内外盘的同向，从来都不是单向的巧合。伦敦与上海，两个市场的情绪在此刻交汇。供需基本面的差异，令两个市场的定价权重各有侧重，但资金的流向却高度同步。伦镍的走弱，既来自海外库存的累积，也来自宏观资金对有色板块的重新定价。基本面与情绪面，在同一根K线上交叠出向下的合力。
LME镍维度，最新价格为17,036.5美元/吨，较昨结17,249美元/吨回落212.5美元。海外库存与宏观预期交织，伦镍承压运行。美元走势与有色板块整体情绪，为镍价蒙上一层阴影。
内盘维度，沪镍2609合约最新价格129,520元/吨，下跌2,520元（更新时间：12:53）；该合约前日结算价为132,040元/吨。今开131,680元/吨，最高132,200元/吨，最低128,740元/吨。内盘跌幅大于外盘，价差结构出现松动。
现货维度，长江现货1#镍均价为131,550元/吨，较前日下跌1,200元；长江综合1#镍均价为131,500元/吨。现货贴水期货的格局延续，贸易商出货意愿增强。硫酸镍价格维持在33,100元/吨。
成本维度，印尼RKAB配额收紧带来的矿端支撑，仍是一道隐形的地板。外盘走弱与矿端挺价形成对峙，镍价陷入上有压力、下有托底的窄幅箱体。
政策维度，公共机构节能降碳方案于当日发布。据CCMN平台8月3日报道，方案推动公共领域用能优化，对新能源金属需求预期形成中长期影响。外围走弱背景下，国内政策的边际支撑被市场重新审视。
价差维度，伦镍与沪镍比价回落，进口窗口边际收窄。国内精炼镍社会库存高位运行，仓单流出缓慢，现货端的压力通过贴水持续向盘面传导。外盘定方向、内盘定节奏，两者同向向下，共振的幅度被库存放大。
外盘的风，何时停？矿端的地板，能否挡住下行的浪？212.5美元的伦镍跌幅，与2,520元的沪镍下探，写在同一张K线图上。当外围走弱遇上矿端挺价，镍价的下一步，取决于哪股力量先耗尽。内外盘的天平，正等待新的砝码。矿端的支撑逻辑未散，外围的走弱趋势未止，镍价的箱体短期内仍由两股力量共同缝合。外盘的方向与内盘的节奏，还要在库存与成本的夹缝中寻路。价格的每一次试探，都在验证支撑与压力的边界，多空的博弈尚未终结。矿端的挺价与外围的走弱，仍将在此消彼长中决定镍价的重心。内外盘的同向，只是当下的一帧，后续的分歧仍待数据来填。
CCMN长江有色网讯 小江
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