8月11日，长江综合市场小金属锑领涨，1#锑均价报93250元/吨，较昨日上调1500元，高低区间91500-95000元/吨；2#锑同步上行1500元至89150元/吨，三氧化二锑99.8%均价83500元/吨，单日上涨2000元。现货偏紧之下，持货商低价出货意愿减弱，挺价情绪逐步升温，锑价在8月走出底部修复行情，市场关注点从绝对价格转向供需缺口的可持续性。从周度维度看，1#锑自8月初90500元/吨附近回升至今，累计反弹约2750元/吨，修复节奏温和但方向明确。
支撑这轮上行的首要支柱是供给刚性。锑作为国家重点管控的战略性矿产，国内开采总量持续受政策约束，环保常态化监管之下中小型矿山复产难度较大；缅甸、俄罗斯等主要原料输出地区外运量不及往年，冶炼企业原料采购半径被迫拉长。据CCMN平台8月11日报道，锑相关制品已纳入出口许可管理，全球锑供应链格局重塑，海外市场高价持续形成外部支撑，内外价差长期存在，限制国内锑价深度回调空间。需求端的支撑则来自旺季预期，锑的2大核心消费赛道为阻燃材料与光伏玻璃，阻燃剂行业临近传统旺季，新能源汽车、电子电器、建筑材料领域阻燃需求稳步释放；光伏领域双玻组件渗透率提升，光伏玻璃生产所需焦锑酸钠刚需稳定，龙头维持稳定生产计划。三氧化二锑当日涨幅领先金属锑，正反映阻燃剂环节的备货动作。从价格结构看，三氧化二锑成交区间83000-84000元/吨，较1#锑溢价收窄，说明冶炼端向下游传导顺畅。1#锑与2#锑1500元/吨的同步涨幅，已是8月10日以来连续第2个交易日上行，底部修复节奏在延续。锑精矿进口量同比下滑，冶炼厂原料库存天数低于常年均值，湖南、广西主产区矿山开工率恢复偏慢，矿端偏紧向冶炼端传导的路径并未中断。湖南黄金、华钰矿业等上市锑企的精矿自给率差异，持续放大了冶炼端原料成本分化。
锑的稀缺性决定其价格底部远高于普通工业金属，8月这波涨幅更多是底部修复的延续而非行情反转。制约同样存在，下游加工企业普遍按需采购，大规模补库尚未启动，若报价持续快速上行或抑制终端接受度。三氧化二锑区间已收敛至83000-84000元/吨，买卖双方分歧缩小，现货成交以刚需小单为主。接下来要看矿端原料到货节奏先松动，还是阻燃剂与光伏玻璃开工数据先给出信号。若海外出口管制带来的内外价差维持高位，国内锑价的底部锚点将更扎实；若下游进入旺季集中补库，供需缺口或再度走阔。
CCMN长江有色网讯 小江
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