碳酸锂2609合约（LC2609）最新价格143980元/吨（11：30），较昨结146560元下跌2580元，跌幅约1.76%。今开147980元，盘中最高148080元、最低143880元，价格重心再度下移。多空在14.4万元关口附近反复拉锯，成本支撑与供应宽松预期正面对撞。据CCMN平台7月30日报道，储能与动力电池排产虽维持高位，却难抵矿端新增产能释放的压力。广期所碳酸锂合约持仓高企，反映多空分歧尚未收敛。需求侧的储能高增，暂时还追不上供给端的扩张斜率。锂盐期货贴水结构下，期现套利空间收窄，贸易商交投趋于谨慎。期货盘面的每一笔成交，背后都是实体企业对冲风险的真实选择。盘面波动率为产业链提供了真实的风险定价。矿端澳矿报价松动，进一步压低了锂盐的成本中枢，令期价承压。盐端报价跟随走弱，下游观望情绪升温，现货升水收窄，期现联动走弱的特征愈发突出。
成交与持仓同步给出信号。碳酸锂2609单日成交量110008手，持仓330182手，资金并未撤离。长江现货市场，1#钴均价348000元/吨，较前一日上涨3000元；硫酸镍均价33100元/吨，与前日持平；1#镍均价131600元/吨，小涨50元；氯化镍均价39300元/吨，同样走平。钴价反弹与镍盐走平并存，电池金属链出现内部分化。此前披露的8月电池排产环比提升约8%、同比约65%，动力与储能双旺格局延续。储能电站招投标维持高位，电网侧独立储能与工商业储能双线推进，对锂盐形成底部支撑，却难改整体供应宽松格局。盐端电池级碳酸锂报价跟随期价走弱，下游正极厂仍以刚需补库为主，囤货意愿偏低。青海盐湖提锂季节性产量回升，宜春锂云母冶炼开工平稳，云贵新增项目陆续达产，供给端弹性充足。海外锂矿发运量维持高位，港口库存去化偏慢，宽松格局短期难解。正极材料厂排产以销定产，对碳酸锂多采用长协加零单组合采购，压低了投机性需求。锂盐加工利润被压缩至成本线附近，高成本外采产能开工趋于谨慎，供应弹性开始被动收缩。
期货贴水与现货分化同步上演，锂盐价格正被供应弹性重新定价。储能装机高增能否消化过剩产能，仍是下半年产业核心悬念。碳酸锂2609能否守住14.3万整数关口，市场屏息以待。产业资本与套保盘的博弈，将决定锂盐能否在成本线之上企稳。锂盐价格的底部，或需等待一轮供给端的主动出清。而锂盐定价权的天平，终将倾向掌握成本优势的一方。每一次持仓增减，都是多空对明年供需的一次投票。锂盐价格的每一次探底，都在考验高成本产能的现金成本线。当期限结构从贴水走向平水，或许才是锂盐企稳的真正信号。锂盐市场的每一次企稳，都需实体需求给出确认。短期看，14.3万元一线既是心理关口，也是部分高成本盐厂的现金成本参考位，一旦跌破或触发被动减产。锂盐的再平衡，仍取决于矿端资本开支的收敛速度。
CCMN长江有色网讯 小江
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