据长江有色金属网2026年6月26日数据，国内锑锭市场结束此前数日的横盘挺价态势，两大主流规格同步下探：1#锑（纯度≥99.9%，主要用于生产三氧化二锑、铅锑合金、光伏玻璃用焦锑酸钠等）均价报120750元/吨，区间119000-122500元/吨，较前日下跌2000元/吨，按前日均价122750元/吨计算，日跌幅约1.63%；2#锑（纯度≥99.5%，适配普通合金、中低端阻燃剂等场景）均价报116650元/吨，区间114900-118400元/吨，同样下跌2000元/吨，日跌幅约1.71%。

从供给端来看，国内锑资源储量全球第一，但受开采总量控制指标约束

年度锑矿产量维持在一定水平，且高度集中在湖南锡矿山、广西大厂等矿区，叠加近期施行的《矿产资源法实施条例》将锑列为国家级战略性矿产，矿端供给弹性极低，成本支撑较强，这也是此前锑锭能横盘挺价、跌幅远小于中游三氧化二锑的核心原因。但中游冶炼环节产能相对宽松，近期下游需求疲软导致锑锭散单库存积压，此前持货方靠矿端支撑硬扛，但随着中游三氧化二锑持续降价抢成交，锑锭的采购需求进一步被压缩，部分持货方为去库只能小幅让价，不过当前锑价已接近国内主流冶炼工艺的现金成本线，进一步大幅下调的空间已被矿端成本卡住。

需求端的疲软是锑锭跟跌的核心推手，锑的消费结构中阻燃剂占比超过六成

其次为光伏玻璃澄清剂（焦锑酸钠）、铅锑/锡锑合金（蓄电池、轴承等），军工等小众需求占比较低且维持长协稳定。当前正处于产业淡季，阻燃剂下游绑定的地产后周期、家电、消费电子等场景需求疲软，下游采购维持“最低安全库存+按需滚动”，三氧化二锑持续降价仍难换量，自然向上传导压制锑锭的采购需求；光伏侧近期组件价格持续承压，光伏玻璃厂开工率不足六成，对焦锑酸钠的采购也持续压价，仅军工订单难以对冲整体需求下滑，内外需同步走弱下，锑锭挺价基础被瓦解。

政策端对锑产业链的支撑呈现明显分层，上游矿端受开采总量控制

《矿产资源法实施条例》战略矿产身份托底，成本线稳固；中游冶炼及下游加工端则受两用物项出口管制约束，锑相关物项纳入两用物项管控，出口需经许可审查与最终用户核验，原本可外销的散单被挤回国内市场，反而加剧了内销环节的低价竞争，而近期国内“反内卷”合规导向中虽未明确将锑列入重点清单，但禁止低于成本销售的原则性要求也限制了锑锭的进一步下探空间，政策托的是矿端底，却托不住中游需求弱的传导，仅能在成本线附近形成缓冲。

放大到宏观维度，锑作为小众战略金属，定价逻辑与铜铝等工业金属关联度较低

更多绑定国内传统制造业、地产链及光伏产业景气度，当日国内有色板块整体修复，但锑并未跟随回暖，反而独立下调，正是其脱离宏观有色逻辑、走自身供需传导的体现。国内方面制造业景气度虽边际企稳但仍处低位，地产、消费电子复苏偏弱压制阻燃剂需求，光伏内卷也拖累焦锑酸钠消费；海外美元指数维持高位，锑矿进口以美元计价虽未出现明显成本上行，但海外锑品采购受贸易壁垒影响节奏放缓，也难以对国内价格形成拉动。

整体来看，锑锭双规格齐跌，是中游阻燃剂弱需求向上游原料传导的结果

矿端成本支撑下短期大幅深跌概率较低，当前价位附近有较强支撑，大概率在相对低位区间窄幅磨底，破局需等待两个信号验证：一是家电、建材排产旺季临近能否带动阻燃剂需求边际改善，二是光伏玻璃厂开工率能否随组件排产修复回升，拉动焦锑酸钠采购放量，若两者均未兑现，锑锭仍将维持弱震荡格局，后续需重点关注出口许可放行节奏对国内散单的泄压作用。

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