4月8日消息，中金公司发布最新宏观经济与资产配置研判报告，对未来数月全球经济走势、通胀变化及资产表现作出明确预判，指出全球主要经济体将面临通胀冲高与增长下行的双重压力，全球资产或迎来新的挑战，但本轮冲击力度将显著弱于2022年，同时给出短期与中期的资产配置建议，为市场参与者提供参考。
中金在报告中明确表示，未来数月全球主要经济体通胀或出现明显冲高态势，与此同时，经济增长面临下行风险，双重压力叠加下，全球资产将迎接新的挑战。不过，与2022年俄乌冲突期间相比，当前全球供应链压力显著更小、经济需求相对更弱、通胀绝对水平也更低，因此中金预测，本轮滞胀冲击主要体现为暂时性扰动，通胀高点将明显低于2022年水平，全球资产表现也不会像2022年那般低迷。
具体来看，关于通胀走势，中金给出了明确的时间节点与数值预判。按照石油期货远期合约推算，本轮美国通胀高点将出现在6月前后，通胀水平接近4%。回顾2022年，受俄乌冲突影响，全球能源价格飙涨，美国CPI同比涨幅最高曾达9.1%，刷新数十年新高，而本轮通胀高点预计将大幅低于这一水平，凸显出本轮滞胀冲击的温和性与暂时性。
对于后续货币政策与资产走势，中金作出乐观预判。报告指出，预计美国通胀将在今年下半年重新回落，叠加经济增长压力与金融风险的影响，美联储在下半年仍可能继续推行降息政策。从中期来看，美联储宽松交易有望回归，这将为股票、债券、黄金等各类资产表现提供新的支撑，其中中金尤其看好中国股票的中长期表现，认为其有望在宽松环境下迎来估值修复与成长机会。
针对短期市场走势，中金给出了谨慎的配置建议。报告强调，未来1—2个月，全球市场仍面临较多不确定性，通胀冲高的短期扰动、经济增长的下行压力等因素将影响资产表现，因此建议市场参与者维持一定的现金仓位，以应对短期市场波动。同时，从胜率视角来看，在当前不确定性较强的环境下，黄金的短期配置价值相对其他非现金资产更为突出，成为短期避险与增值的优选资产之一，这与当前黄金作为安全资产的属性以及市场避险需求相契合。
业内人士表示，中金的研判结合了当前全球经济的核心矛盾，既指出了短期通胀冲高的风险，也明确了中期宽松政策的预期，为市场提供了清晰的指引。当前全球经济处于复苏乏力的关键阶段，通胀与增长的博弈将持续影响资产价格，投资者需密切关注通胀数据、美联储政策动向及全球地缘局势变化，合理调整资产配置结构。
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