2026年4月8日，伦敦金属交易所（LME）三个月期铝价格收于3471美元/吨，站稳四年高位；国内沪铝主力合约亦在24600元/吨上方高位震荡。

长江现货A00铝价，区间24540-24580元/吨，均价24560元/吨，亦属高位。

这波始于3月底的凌厉涨势，直接导火索是中东战火——阿联酋环球铝业与巴林铝业关键设施遇袭，导致全球近5%的电解铝产能瞬间陷入不确定性。

然而，拨开地缘冲突的硝烟，一个更深层、更持久的驱动力正在重塑全球铝市格局：逆全球化浪潮下的供应链割裂与资源民族主义。

这究竟是短期事件驱动的脉冲式上涨，还是一个长期价格中枢系统性上移的拐点？

逆全球化重塑成本与贸易流

2026年4月2日，美国总统特朗普签署行政命令，核心在于：对完全或几乎完全由钢、铝、铜制成的大宗商品级产品，维持高达50%的关税（按商品全值计算）；而对含有这些金属的衍生产品（如家电、机械设备），税率则统一调整为25%。

这堵不断加高的关税“高墙”，标志着铝的贸易逻辑正从追求“全球成本最优”转向确保“供应链安全可控”。

全球统一的铝市场正在被区域化、集团化的“碎片市场”所替代，贸易成本增加和流动性下降，为价格注入了长期的“安全溢价”。

地缘冲突放大供应脆弱性

中东战事如同一面镜子，照出了全球铝供应链在逆全球化背景下的极端脆弱性。

波斯湾地区集中了全球约10%的电解铝产能。阿联酋EGA塔维拉厂区遭受严重破坏，预计复产需长达12个月；巴林铝业也确认部分设施受损。

这不仅仅是几座工厂的停产，更意味着原料氧化铝库存耗尽、航运通道受阻、保险费用飙升等一系列连锁反应。

海外产能扩张本就因能源成本高企、环保政策严苛而步履维艰，此次冲突进一步抑制了重资产行业出海投资的意愿，使得全球供应弹性被大幅削弱。有机构预测，2026年二季度全球铝市可能出现高达90万吨的短期短缺。

紧平衡的“中国锚”与需求的结构性转换

在全球供应动荡之际，中国作为全球最大的铝生产国和消费国（产量占全球近60%），其内部供需成为稳定市场的“压舱石”，但也面临自身瓶颈。

国内4500万吨电解铝产能“天花板”已被严格执行，云南等水电富集区的产量受季节性枯水期限电制约，运行产能已近极限。这意味着难以通过快速释放产能来平抑全球价格波动。

综合来看，“逆全球化下，铝价迎来暴涨拐点？”这一问题的答案，更倾向于肯定的“是”，但这并非意味着价格将毫无回调地直线飙升，而是指铝价的运行中枢和波动逻辑已经发生了系统性上移的拐点。

过去，铝价主要由周期性供需和宏观经济主导。如今，其定价框架中嵌入了三大新核心变量：1. 地缘政治风险溢价；2. 供应链安全成本（由关税和贸易壁垒带来）；3. 绿色转型结构性需求溢价。

当全球铝供应链在动荡中重塑，中国本土的资源保障与产业升级战略显得尤为重要。

广西百色，作为中国“南国铝都”和关键的铝土矿资源基地，正是观察中国铝业如何应对逆全球化挑战、构建内循环韧性、并迈向绿色高端化的绝佳窗口。

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4月15日前报名享早鸟价

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行程安排

4月21日（星期二）

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4月22日（星期三）

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参观考察：

中国铝业广西分公司

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广西百矿润泰铝业有限公司

广西大生新能源科技有限公司

下 午

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参观考察：

百色新山铝产业示范区

广西澳泰铝业有限公司

榕融新材料技术（广西）有限公司

广西百色兴和铝业有限公司

大亚新能源材料（广西）有限公司

4月23日（星期四）

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下 午

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