据长江有色金属网数据显示，12月18日，长江综合金属镝均价报1807500元/吨，较上一交易日下跌2500元；氧化镝均价同步走低，报1355000元/吨，单日跌幅达5000元，稀土市场迎来局部调整。
此次镝价下跌，核心驱动力源于下游需求端的阶段性疲软。作为重稀土的核心品种，镝的核心应用场景是高性能钕铁硼永磁体，而新能源汽车、风电设备是钕铁硼的两大核心消费领域。从近期行业动态来看，下游永磁材料企业采购意愿明显降温，据市场消息显示，当前永磁厂家多维持按需采购策略，新增订单不足，对镝系原材料的备货需求减弱，直接传导至上游原料市场，引发价格回调。
新能源汽车领域的短期需求支撑不足，进一步加剧了镝价的下行压力。尽管2025年全年新能源汽车销量预测高达1600万辆，将带动7.5万吨钕铁硼需求，但短期终端市场呈现阶段性调整。结合国家统计局数据，12月上旬流通领域重要生产资料价格中19种产品出现下降，反映出当前工业需求整体承压，新能源汽车产业链的短期备货节奏放缓，间接削弱了对镝等稀土原料的需求支撑。此外，此前市场关注的稀土出口审批延迟事件，虽引发日本等依赖中国重稀土国家的产业焦虑，但从实际影响来看，1-11月我国稀土出口同比仍增长11.7%，短期出口需求的前置释放后，市场进入阶段性消化期，也对镝价形成一定压制。
供应端的相对充足，也为镝价回调提供了空间。当前稀土行业供给优化持续推进，白名单制度出台预期升温，小产能逐步被整合关停，但核心重稀土产能保持稳定释放。与此同时，行业内镝系品种库存处于合理区间，并未出现供应紧缺的局面，在需求疲软的背景下，市场供需平衡向买方倾斜，价格自然出现回落。从龙头企业动态来看，稀土龙头厦门钨业近期股价表现活跃，12月17日涨幅达5.93%，成交额超31亿元，企业生产经营平稳，未出现产能收缩引发的供应紧张信号，进一步印证了当前供应端的稳定态势。
整体来看，此次镝价下跌是短期需求疲软与供应稳定共同作用的结果，属于稀土高价行情中的阶段性调整。长期来看，随着新能源汽车、风电行业的持续发展，以及人形机器人等新兴领域对钕铁硼需求的逐步释放，镝等重稀土的长期需求支撑依然存在。后续市场将重点关注下游永磁企业订单恢复情况、稀土出口政策落地节奏以及行业库存变动趋势。
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