一、宏观面

11月4日纽约汇市美元指数下跌0.3%，尾市收于101.566，美元回落缓解了基本金属的估值压力。美股三大指数全线上涨，道琼斯工业指数涨3.03%报53356.12，标普500指数涨1.58%报7688.62，纳斯达克指数涨1.44%报25736.51，美国中期选举尘埃落定后资金回流风险资产。国际油价暴跌，纽约商品交易所12月交货轻质原油跌7.97美元报88.12美元/桶，跌幅8.29%，布伦特1月期货跌8.98美元报94.62美元/桶，跌幅8.67%，能源与运输成本同步下移。宏观情绪转暖与美元走弱形成合力，铝系品种的定价环境较前一交易日明显改善。

二、国际期货盘面行情

隔夜LME伦铝收盘价3067美元/吨，涨26美元/吨，伦铝在3041美元一线止跌回升，外盘对国内铝合金的成本牵引由弱转稳。伦外铝合金收盘价3200美元/吨，持平。伦铝持仓572925手，欧洲与北美再生铝市场成交依旧清淡，汽车零部件企业年末排产节奏放缓，海外ADC12报价维持区间运行，进口窗口对国内市场的影响有限。外盘铝价企稳后，以铝价为基准的铝合金加工利润空间停止收缩，再生铝企业的报价主动权有所恢复。

三、上期所盘面情况

隔夜铸造铝合金2701合约收22505元/吨，涨125元/吨，涨幅0.56%，盘中最高22620元/吨、最低22380元/吨，成交5899手，持仓17581手；近月2612合约收22695元/吨，涨90元/吨，成交882手、持仓5553手；2702合约收22475元/吨，涨185元/吨，成交2372手、持仓879手。2701合约成交量与持仓量均明显高于其余合约，资金继续集中在远月，近远月呈贴水排列。同期沪铝2612合约收23000元/吨，涨5元/吨，成交91970手，持仓236633手，沪铝在2.3万元整数关口反复争夺，铝合金与沪铝的价差维持在495元附近。

四、库存与基本面

伦敦金属交易所铝库存228750吨，较前一交易日减少725吨，延续温和去化；上期所铝库存191018吨，较前一周减少21840吨，已连续九周下降，显性库存处于近年低位。再生铝原料端，据CCMN了解，废铝持货商出货意愿不高，华东与华南废铝到货量紧张的局面尚未根本缓解，ADC12生产企业原料库存天数偏低，成本刚性仍在。需求端压铸企业订单分化，新能源汽车一体化压铸件需求稳定，传统燃油车与摩托车配件订单环比下降，铝合金锭厂以销定产，成品库存压力可控。

五、长江市场行情

11月4日长江现货铸造铝合金锭ADC12报24200元/吨，跌100元/吨；A356.2报23700元/吨，跌100元/吨；A380报26400元/吨，跌100元/吨；ZLD104报23700元/吨，跌100元/吨；ZL102报23700元/吨，跌100元/吨。长江综合市场ADC12铝合金锭华东报23400元/吨，跌100元/吨；华南报23990元/吨，跌60元/吨；A356.2铝合金锭华东报23680元/吨，跌100元/吨；A380铝合金锭华东报25500元/吨，跌100元/吨；ZLD102铝合金华东报23630元/吨，跌100元/吨；铝合金AlSi9Cu3报25200元/吨，跌100元/吨。原料端A00铝报23350元/吨，跌100元/吨，铝升贴水25元/吨，跌25元/吨，升水幅度收窄显示铝锭流通并不宽裕，区域市场报价普跌后低位成交有所回暖。

六、CCMN今日价格预测

隔夜铸造铝合金2701合约上涨125元/吨，沪铝守住23000元/吨，伦铝止跌回升，废铝偏紧与铝锭低库存构成底部支撑，前期现货普跌后跟涨动能逐步积聚。预计今日铸造铝合金2701合约运行区间22350元至22750元/吨，长江综合ADC12铝合金锭华东报价在23300元至23650元/吨，华南在23850元至24200元/吨。今日长江现货铝合金价格方向判断：持稳。

CCMN小结：期货回补与成本刚性形成共振，废铝到货偏紧限制下行空间，今日铸造铝合金现货价格持稳为主，关注废铝到货与压铸企业补库节奏。

长江有色：鑫鑫