一、宏观面

11月3日纽约汇市美元指数上涨0.15%，尾市收于101.867，美元走强对基本金属估值形成压力。美股三大指数涨跌不一，道琼斯工业指数跌0.38%报51786.72，标普500指数涨0.36%报7568.92，纳斯达克指数涨0.83%报25372.01。国际油价下跌，纽约商品交易所12月交货轻质原油跌0.37美元报96.09美元/桶，布伦特1月期货跌1.17美元报103.60美元/桶，商品市场风险偏好受到抑制。市场关注美国中期选举之后的贸易与能源政策走向，铝系品种的宏观定价权重有所上升。

二、国际期货盘面行情

隔夜LME伦铝收盘价3041美元/吨，跌56美元/吨，跌幅1.81%，伦铝在3097美元一线遇阻回落，外盘对国内铝合金的成本牵引由强转弱。伦外铝合金收盘价3200美元/吨，持平。欧洲与北美再生铝市场成交清淡，汽车零部件企业年末排产节奏放缓，海外ADC12报价维持区间运行，进口窗口对国内市场的影响有限。外盘铝价回落直接压缩了以铝价为基准的铝合金加工利润空间，再生铝企业的报价主动权随之减弱。

三、上期所盘面情况

隔夜铸造铝合金2701合约收22280元/吨，跌400元/吨，跌幅1.76%，盘中最高22495元/吨、最低22250元/吨，成交7254手，持仓17962手；近月2612合约收22555元/吨，跌265元/吨，成交1441手、持仓5950手。2701合约成交量与持仓量均明显高于2612合约，资金已完成向远月转移。同期沪铝2612合约收22940元/吨，跌175元/吨，跌幅0.76%，成交77203手，持仓240888手。铝合金夜盘跌幅明显大于沪铝，盘面加工费被压缩，前期多头集中减仓是主要推手。

四、库存与基本面

伦敦金属交易所铝库存229475吨，较前一交易日减少1300吨，去化速度加快；上期所铝库存191018吨，较前一周减少21840吨，已连续九周下降，显性库存处于近年低位。再生铝原料端，据CCMN了解，废铝持货商出货意愿不高，华东与华南废铝到货量紧张的局面尚未根本缓解，ADC12生产企业原料库存天数偏低，成本刚性仍在。需求端压铸企业订单分化，新能源汽车一体化压铸件需求稳定，传统燃油车与摩托车配件订单环比下降，铝合金锭厂以销定产，成品库存压力可控。

五、长江市场行情

11月3日长江现货铸造铝合金锭A356.2报23800元/吨，持平；ADC12报24300元/吨，持平；A380报26500元/吨，持平；ZLD104报23800元/吨，持平。长江综合市场ADC12铝合金锭华东报23500元/吨，跌40元/吨；华南报24050元/吨，跌20元/吨；A356.2铝合金锭华东报23780元/吨，跌20元/吨；A380铝合金锭华东报25600元/吨，跌50元/吨；ZLD102铝合金华东报23730元/吨，跌50元/吨；铝合金AlSi9Cu3报25300元/吨，持平。原料端A00铝报23450元/吨，跌70元/吨，铝升贴水50元/吨，跌40元/吨，区域市场报价多数持稳，局部下调。

六、CCMN今日价格预测

隔夜铸造铝合金2701合约下跌400元/吨，沪铝同步回落175元/吨，伦铝跌破3050美元一线，成本端与盘面形成共振压力，但废铝偏紧与铝锭低库存仍构成底部支撑。预计今日铸造铝合金2701合约运行区间22050元至22550元/吨，长江综合ADC12铝合金锭华东报价在23350元至23650元/吨，华南在23950元至24250元/吨。今日长江现货铝合金价格方向判断：跌。

CCMN小结：盘面补跌主导短期情绪，成本下移与废铝偏紧相互对冲，今日铸造铝合金现货价格以下跌为主，跌幅相对有限，关注废铝到货与压铸企业补库节奏。

长江有色：小江