一、宏观面
10月30日美元指数尾市收于101.878，跌0.16%。美国9月PCE同比反弹至3.6%，三季度GDP年化增3.4%，12月加息25个基点的定价升至高位，美股三大指数全线走弱，纳斯达克跌2.86%报25437.00，标普500跌1.82%报7580.07。风险偏好收敛，对锌价的金融属性端形成压制。
二、国际期货盘面行情
上个交易日LME伦锌收盘价3825美元/吨，跌48美元/吨，跌幅1.24%，持仓268565手。伦锌在前期五连涨后首次回落，止步于近五周高位下方，对沪锌开盘形成下行指引。
三、上期所盘面情况
上个交易日夜盘沪锌2612合约收25590元/吨，跌300元/吨，开盘25910元/吨，盘中高点25940元/吨，低点25560元/吨，成交84370手，持仓114317手。25560元为短线支撑，25940元转为上方压力，日线级别失守25900元运行平台，短期方向向下。
四、库存与基本面
LME锌库存报161275吨，减1400吨，去化延续。上期所锌库存降至134915吨，单周减2224吨，为3月以来低位。国产50%品位锌精矿加工费跌至-2350元/金属吨的历史负值，冶炼端亏损倒逼检修，成本支撑较为刚性。ILZSG将2026年全球锌平衡由过剩27.1万吨修正为短缺8.8万吨。国内镀锌企业开工回升至90%高位，压铸锌合金与氧化锌开工回落，需求端分化明显。
五、长江市场行情
上个交易日长江现货0#锌均价25860元/吨，涨30元/吨，报价区间25810-25910元/吨；1#锌均价25760元/吨，涨30元/吨；压铸锌合金锭26450元/吨，涨50元/吨。冶炼厂正常出货，贸易商报价跟随盘面调整，下游镀锌企业以刚需采购为主，成交不温不火。
六、CCMN今日价格预测
沪锌2612合约日内参考区间25400-25750元/吨，伦外锌参考区间3790-3860美元/吨。长江现货0#锌价格区间25720-25860元/吨。CCMN今日对现货锌价判断：下跌。
CCMN小结：外盘回落带动盘面走弱，但加工费负值与持续去库限制下方空间，现货跌幅预计小于期货，短期以回调消化前期涨幅为主。
长江有色：小江
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