一、宏观面
隔夜美股遭遇历史性抛售，纳斯达克指数暴跌5.52%并进入技术性回调区间，费城半导体指数重挫12.25%，触及六个多月低点。民主党中期选举大胜后，市场重新评估AI数据中心建设面临的监管风险，叠加高通业绩指引不及预期，芯片链资金集中撤离。美元指数尾市收于101.546，微跌0.02%，对锡价缺乏方向性支撑。焊料占锡消费约五成，半导体景气度预期下修直接压制终端需求想象空间，宏观面由此转为明确利空。
二、国际期货盘面行情
隔夜LME伦锡收盘价46100美元/吨，跌1090美元/吨。伦锡开盘后一度上冲48600美元/吨附近，随后跟随美股科技股跳水快速回落，最低下探45360美元/吨，尾盘小幅修复。单日跌幅逾2%，回吐前两个交易日全部涨幅，对沪锡开盘形成明确的偏空指引。
三、上期所盘面情况
隔夜沪锡2612合约收343040元/吨，跌10480元/吨，跌幅2.96%；开盘357280元/吨，盘中最高358360元/吨，最低337400元/吨，成交225445手，持仓45105手。夜盘高开低走、增仓下行，340000元/吨整数关口一度失守，短期支撑位下移至337000元/吨附近，压力位在352000元/吨。日线级别跌破前期震荡平台，MACD红柱转绿，短期方向偏空。
四、库存与基本面
LME锡库存3940吨，较前一交易日持平，绝对水平仍处历史低位，境外显性库存对价格的托底作用尚存。缅甸佤邦禁矿状态未改，矿端刚性约束延续，冶炼端原料采购依旧偏紧。国内锡焊料企业开工率维持中性，高位锡价下下游以刚需采购为主，补库意愿谨慎，废锡供应偏紧但对原料的替代有限。基本面呈低库存与弱需求的双向拉扯，难以对冲宏观与盘面的下行压力。
长江现货1#锡报价356250-358250元/吨，均价357250元/吨，涨6500元/吨，报价形成于上午竞价时段。隔夜盘面大幅下挫后，现货较夜盘收盘呈明显升水，持货商挺价意愿面临考验。下游焊料厂接货情绪转淡，贸易商以出货为主，成交氛围偏谨慎。
六、CCMN今日价格预测
综合隔夜伦锡重挫、沪锡2612合约增仓跌破34万元关口、半导体景气预期下修等因素，今日长江现货1#锡价格承压回落，预计价格区间在344000-348000元/吨。CCMN今日对现货锡价判断：下跌。
CCMN小结：费城半导体指数单日暴跌12.25%是本轮锡价急跌的直接触发点，焊料需求预期被重新定价；LME库存虽处低位但已无去化动能，矿端约束更多体现在成本而非供给缺口。夜盘增仓下行说明空头主导，现货对夜盘的升水难以维持，短线仍有补跌空间，操作上建议下游延后采购、按需点价。
长江有色：小江
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